硅谷银行破产、瑞信银行被收购，一文读懂欧美银行业为何持续波动｜钛度图闻

钛度图闻·第八十九期

策划制作｜钛媒体视觉中心，编辑｜刘亚宁，作图｜初彦墨

近两周来，从美国的硅谷银行、签名银行以及加密银行巨头之一的Silvergate Capital，到欧洲“百年老店”瑞士信贷银行，欧美多家银行接连陷入严重的风险事件。

3月19日，瑞士联邦政府宣布，瑞士信贷银行将被瑞银集团收购。瑞士第一、第二大银行“合体”，被视为2008年全球金融危机后世界银行业第一次大规模并购。与此同时，世界六大央行也联手行动，将为全球提供流动性支持。

是什么让硅谷、瑞信银行拉响全球金融市场“警报”？硅谷银行和瑞信银行风波是否会产生共振？硅谷银行的破产是否会掀起一场新的金融危机？钛媒体·钛度图闻试图从数据层面，回顾此次银行业的危机风暴。

硅谷银行、瑞信银行遭遇股价危机，全球金融市场拉响“警报”

3月8日，硅谷银行宣布抛售210亿美元证券投资组合，预计产生18亿美元税后亏损；3月9日，硅谷银行股价大跌超60%，报收于106.04美元，市值一天蒸发94亿美元，引发市场高度关注；3月10日，硅谷银行光速宣告破产。

受硅谷银行倒闭波及，叠加财报暴露“重大缺陷”，瑞信股价大幅下挫。3月15日，瑞信股价开盘下挫近30%，截止收盘跌幅14%，自3月8日硅谷银行事件以来瑞信股价已累计下跌25%。3月19日，在瑞士监管部门的合力推动下，竞争对手瑞银集团同意以30亿瑞郎的价格收购瑞信，这一价格相当于瑞信3月17日市值的四折。

目前来看，市场仍难以消化这场“世纪大并购”。3月20日，瑞信美股跌幅超50%，报收于0.94美元，股价创下历史新低。

美国三大银行倒闭、瑞信银行危机出现后，全球金融市场出现剧烈波动。美国银行股遭遇血洗，第一共和银行在3月6日-3月17日间，股价累计跌幅达到81.1%；美国四大银行（摩根大通、花旗、富国、美国银行）股价累计跌幅在15%左右。

其次，美国硅谷银行破产事件持续发酵，带动贵金属价格跳涨。其中，在事发后第二周，伦敦现货黄金价格环比涨幅为6.1%；而原油、铜、锌、镍等大宗商品价格系统性回落，布伦特原油期货价格环比下跌9.8%。

在外汇市场，美元指数在事发后第二周环比下跌0.4%，美元兑日元跌幅至3%，欧元兑美元跌幅为0.1%。

全球加息加剧流动性风险，硅谷银行危机蔓延到欧洲

此次以硅谷银行、瑞士信贷银行为代表的欧美银行业风险集中爆发，二者看似有诸多不同，但又有些许相似之处。

首先，瑞信银行和硅谷银行都处在美联储领衔的全球央行连续加息背景下。从2021年起，美联储开始大幅加息，以应对后疫情时代高企的通胀水平。自2021年1月至今，美联储已累计加息450个基点，英国央行已累计加息390个基点；当地时间3月16日，欧央行无惧瑞信危机，宣布再次加息，这是欧洲央行自2022年7月开启加息进程以来，已连续六次大幅加息以遏制通胀，共计加息350个基点。全球金融系统脆弱性正在上升。

其次，瑞信银行和硅谷银行都遭遇了存款的大量流失。截止2022年第一季度，硅谷银行客户存款总额达到1981亿美元。在此之后，美联储持续大幅加息，其以初创公司为主的客户企业估值水平下降，并且开始出现融资困难、现金流紧张等问题，导致客户不得不提取在硅谷银行的存款。硅谷银行存款总额自此下滑，2022年底客户存款总额下降至1731亿美元。

同样，瑞信也遭遇了存款外流的现象。截止2022年第四季度，瑞信的客户存款较2022年第一季度的存款总额下降了1783亿美元。在硅谷银行的前车之鉴下，瑞信公布的存款流失让投资人更加紧张。

瑞信和硅谷银行风波也有诸多不同之处。首先，从银行规模来看，硅谷银行是一家成立于1983年的美国地区性银行，是美国中小商业银行；而瑞信银行则是一家有167年悠久历史的全球性大型投行。

截止2022年底，瑞信的资产价值约为5720亿美元，是硅谷银行的2倍多；瑞信的全球员工有5万余人，是硅谷银行的近6倍。同时，瑞信被国际清算银行金融稳定委员会视为全球系统重要性银行，所受金融监管的严格程度也超过硅谷银行。

其次，从此次暴雷原因上看，硅谷银行是由于存款结构单一以及资产端配置能力较弱，被美联储大幅加息放大，最后导致“挤兑”以及破产。

在硅谷银行客户存款结构中，硅谷银行存款主要来源于科创类企业。截止2022年末，硅谷银行存款中PE/VC、科技及生物医药类企业占比达76%，而美国加息之下，该类型客户受损最多，致使硅谷银行存款总额下滑。

在硅谷银行资产端结构中，贷款占总资产的35%，各类证券占总资产的56%；而现金仅占总资产的7%。硅谷银行大部分资产配置在证券投资上，在美联储大幅加息冲击下，硅谷银行大量持有的美债、MBS这两类资产在债券流通市场快速贬值，加之硅谷银行现金储备不足，无法满足存款流出的规模，使得硅谷银行资产端结构脆弱。

与硅谷银行不同的是，瑞信银行自2012年以来便深陷洗钱、腐败等一系列丑闻，其经营不佳和风控意识不足的情况持续已久。

2023年3月14日，瑞信发布2022年年度报告，在“风险因素”中称2022财年和2021财年的财务报告内部控制方面存在重大缺陷，并表示正在制定一项补救计划，但无法保证能够弥补这些重大缺陷。据年报数据，瑞信2022年净亏损72.93亿瑞士法郎，这已是第二年净亏损，并且是2008年全球金融危机以来的最大亏损。2021年净亏损16.26亿瑞士法郎，为2018年以来的首次亏损。年报还预计，2023年瑞信将进一步大幅亏损。

美国20多年来倒闭563家银行，逾7成倒在上一次金融危机

银行曾被视为金融系统中最为稳定的一环，但近来以美国硅谷银行为代表的三家大型银行在5天之内先后宣布倒闭，实为罕见。据美国福克斯商业频道当地时间3月19日消息，社会科学研究网络的一项最新研究表明，如果一半的储户提走存款，美国186家银行可能将像硅谷银行一样面临倒闭的命运。

在20世纪80年代，美国银行倒闭非常普遍，倒闭数几乎达30%，但近年来已变得实为罕见。据统计，2001年-2023年3月14日间，美国银行倒闭总数达563家，82%的银行倒闭集中在金融危机之后的2008年-2012年间，银行倒闭数量平均每年93家。

2001年-2007年间，美国平均每年只有3.57家银行倒闭。从2015年到2020年，这种情况显著放缓，平均每年倒闭的银行不到5家。

2008年，雷曼兄弟破产引发了全球金融危机。此次硅谷银行的倒闭事件，是自2008年金融危机以来美国最大的银行倒闭事件之一。那么，硅谷银行的破产会不会同样掀起一场“风暴”？

据国联证券分析，硅谷银行事件不同于雷曼时刻，预计不太可能诱发类似雷曼时刻的系统性风险。首先，硅谷银行是以初创企业为主要服务对象的中小型商业银行，危机发生后主要波及“创投圈”。雷曼兄弟是美国第四大投行和全球系统重要性金融机构，危机可传导至整个金融体系。

其次，此次美国监管机构的应对措施更合理，反应更加快速。在硅谷银行“爆雷”的第二天（3月10日），监管机构就宣布接管该银行，美国联邦存款保险公司已将其纳入破产管理程序。3月12日晚，美联储、美国财政部和FDIC联合声明表示，从3月13日开始，硅谷银行的储户可以支取他们所有的存款。但当时雷曼兄弟发生风险后，并未得到政府救助。

无论是硅谷银行的倒闭，还是瑞士信贷银行的危机，均暴露出自身经营层面的问题。市场风云变幻，行情转变飞快。在瑞士联合银行收购瑞信及六大央行出手救市后，后续情况如何，还需拭目以待。

数据来源：英为财情、汇通财经、硅谷银行、瑞信银行财报、FDIC等公开资料整理。

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