首旅酒店：诺金酒店未如期注入，究竟是喜是忧？

首旅酒店（600258.SH）3月25日公告称，由于未能按期将北京诺金酒店管理有限责任公司（简称：诺金公司）100%股权转让给上市公司，其控股股东首旅集团于近日收到北京证监局出具的《关于对北京首都旅游集团有限责任公司采取责令改正措施的决定》。

将诺金酒店注入上市公司的计划可追溯到2021年6月，彼时首旅集团曾出具《北京首都旅游集团有限责任公司关于〈首旅集团关于避免同业竞争的承诺〉的履行情况的说明及关于避免同业竞争的进一步承诺》，承诺于2022年12月31日之前，将首旅置业持有的诺金公司100%股权转让给首旅酒店或其下属公司等事项。然而目前为止，首旅集团还未完成该承诺事项。

因此，北京监管局对首旅集团采取责令改正的监督管理措施，将相关违规行为记入诚信档案，并敦促首旅集团积极采取措施，尽快履行承诺义务。

据悉，诺金公司旗下拥有“诺金”系列酒店，包括北京诺金酒店、北京饭店诺金，以及环球影城园区内的环球影城大酒店及诺金度假酒店等，这些酒店的管理公司为凯燕国际。企查查显示，首旅置业持有诺金公司100%的股权，诺金公司持有凯燕国际50%的股权。

由于诺金酒店与首旅酒店同属首旅集团，涉及到控股股东同业竞争问题，因此此次股权转让事项也受到投资者的普遍关注。

2022年第三季度业绩说明会上，有投资者提出，集团内除诺金公司、凯燕国际、北京诺金酒店、北京饭店诺金外，还有环球影城大酒店、诺金度假酒店将与上市公司同业竞争，可能会对上市公司客流进一步造成威胁。首旅酒店表示，“公司在完成收购诺金公司后，其管理的环球影城大酒店和诺金度假酒店的同业竞争事项将一并解决”。

今年1月，有投资者在互动平台上询问项目进展并表示，“年报和交流会承诺北京环球影视酒店注入事项到目前为止尚未完成，已给投资者完成较大困扰。希望贵司能公告披露或通过与投资者交流的方式，告诉未能履行承诺的原因和打算。”公司回复称，由于2022年下半年北京地区疫情因素影响，前述资产注入的审计评估执行程序受到一定影响，导致股权转让完成时间滞后。随着当前疫情影响好转，预计前述股权转让工作将于2023年3月以前全部完成。

数据来源：东方财富

然而，从2022年底推迟至今年3月前，公司仍未履行承诺。近日公司相关人士表示，由于从2022年底到现在有效工作时间短，与股权转让相关的审计、评估工作进度不及预期，导致上述事项没有在规定时间内完成，目前该项目相关工作正在抓紧推进。

不过，目前看来，或许诺金酒店未注入上市公司对于其2022年业绩来说并非坏事。

由于2022年全国疫情散发，重要商旅城市均面临不同程度出行约束，导致全年商旅活动承压，大多数酒店业绩惨淡。去年上半年，绝大多数酒店集团都处于亏损状态，包括华住集团、锦江酒店、香格里拉、华天酒店等，首旅酒店也没能幸免。而根据首旅酒店2022年业绩预告，去年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润-6.00亿元至5.20亿元，相比2021年减少5.76亿元元至6.56亿元。

就北京来看，根据相关报告，疫情这三年来全市酒店累计亏损已达170亿元人民币，行业从业人员已从10万余人减少到8万多人，且去年三季度以来，出租率不足10%已经成为众多酒店的常态，大型活动已完全绝迹。在此背景下，诺金酒店的整体业绩表现或许也不乐观。

此外，有业内人士表示，相比于依赖本地客流的普通主题公园，环球影城这类国际主题公园，远途游客也是其主要客源。但根据环球影城园区开业一周年时的统计，其辐射的地区主要是京津冀等近程游客。游客结构也影响着乐园的收入构成，根据中国主题公园研究院数据，一般国际大型主题公园的门票、零售、餐饮酒店的比例大致为3:3:4。然而，另有数据显示，自2021年开园到2022年一季度末，环球影城门票收入占比49.19%，餐饮收入占比17.14%，商品收入占比19.48%，其他收入占比9.17%，酒店收入仅占比5.02%。

叠加去年环球影城经历了三次闭园，园区因疫情停业长达55天，错过五一、端午两个小长假，势必导致环球影城大酒店及诺金度假酒店业绩承压。

由此看来，若首旅集团如期履行承诺，将诺金酒店转让给首旅酒店实现并表，首旅酒店的业绩有较大概率会被拖累。而等待疫情影响及酒店行业寒冬逐步过去再完成上述高端奢华板块重组，对上市公司品牌和财务数据的提升或许更为有利。（本文首发钛媒体APP，作者/翟碧月 ）

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