光明乳业营收净利双降，黄黎明仅完成一半业绩目标

图片来源@视觉中国

文 | 新消费财研社

2021年11月，在七年时间里“换帅”四次的光明乳业迎来了它的新一任“掌门人”——黄黎明。

尽管黄黎明接任时正赶上全国疫情频发、管控严格的节点，但他还是信心满满地表示，作为29年的乳业“老兵”，将不忘初心不畏风雨，带领乳业在新时代、新发展中迈向更加光明的未来。

转眼间，黄黎明上任已有一年有余，光明乳业也在近日公布了其2022年年报。不过，作为黄黎明掌舵后交出的第一份“年度成绩单”，这份年报却显得有些差强人意。

新消费财研社从财报获悉，光明乳业不仅未达成2022年的预期目标，而且还面临着营收净利双降、销售端承压、市场局限加剧等不利局面。光明乳业的未来，还能“光明”吗？

净利润骤降四成 ，主力单品销量大幅下降

从2021年的增收不增利，到2022年的营收净利双降，光明乳业近两年的日子并不好过。

2022年度报告显示，光明乳业业绩出现了大幅下滑。公司全年实现营业收入约282.15亿元，同比下降3.39%；归属于上市公司股东的净利润约3.61亿元，同比下降39.11%；扣非后净利润约1.69亿元，同比下降61.08%。

     财报截图

与此同时，这也是一份未达目标的成绩单。

2022年，光明董事会制定的全年经营计划为：“争取实现营业总收入317.77亿元，归母净利润6.7亿元，归属于母公司净资产收益率大于8%。”

而从业绩目标完成度来看，2022年光明乳业营收完成率为88.79%；归属于上市公司股东的净利润完成率仅为53.88%。

而光明乳业营收、净利润从2022年三季报就已有明显下滑趋势，到第四季度骤降到更是一发不可收拾。

在2022年半年报中，光明乳业净利润2.81亿元，同比增长7.83%。但在三季报净利润增幅出现下滑，为3.67亿元，同比下滑16.98%。到了第四季度更是夸张，光明乳业单季度净利润亏损了880.3万元，同比骤降105.98%。

另外，分产品来看，液态奶实现营业收入160.91亿元，同比减少5.90%；其他乳制品实现营业收入80.00 亿元，同比减少5.66%；牧业产品实现营业收入26.41亿元，同比增加15.33%；其他产品实现营业收入11.10亿元，同比增加19.36%。

不难发现，作为占比光明乳业营收57.8%的主要业绩来源——液态奶，在去年销量大幅下降，降幅为近几年之最。这也是光明业绩不佳的重要原因之一。

再从区域销售来看，光明乳业大本营上海区域营业收入74.19亿元，同比减少   6.86%；外地收入135.13亿元，同比减少5.07%；境外实现营业收入69.10亿   元，同比增加4.68%。

而对于这份数据并不好看的年报，光明乳业解释称，“近年乳制品消费增长趋缓，市场竞争加剧，公司液态奶、其他乳制品收入同比下降，经营效益受到较大挑战。另外2022年受到疫情影响较大，所以目前业绩情况是这样，后续公司还是会继续努力。”

事实上，近年来受多方面因素的影响，乳业各方面成本都有所上涨。据海关数据显示，豆粕、饲草进口价格同比上涨幅度明显。再加上随着资深老牌外资企业相关业务的退出，国内乳企的市场竞争也日益激烈，可以说各家乳企的日子都不好过。

有业内人士分析称，光明乳业业绩下滑如此严重，并不单单是受外部环境影响。 过于依赖区域营收、单一化的产业布局、主要产品竞争力下降等情况，都是   摆在光明面前亟待解决的难题。

区域、产品布局单一化，光明乳业始终落后一步

公开资料显示，光明乳业成立于1996年，业务渊源始于1911年，拥有百年历史。旗下拥有“光明冷饮”、“致优”、“优倍”、“如实”、“畅优”、“健能Jcan”、“莫斯利安”、“优加”、“牛奶棚”、“光明悠焙”等众多知名单品。

2002年，光明乳业成功登陆上海证券交易所A股市场，成为“中国乳业第一股”。而且上市即巅峰，2002年的光明乳业曾一骑绝尘，以50.22亿元的收入荣登行业第一，领跑全国。

彼时，伊利的收入仅为40.1亿元，蒙牛只有16.68亿元。然而，高光时刻过后的光明乳业很快开始走下坡路。

二十余年过去，伊利和蒙牛飞速发展，并称乳业“双雄”；君乐宝、新乳业等一众区域乳企也纷纷崛起，并对全国市场虎视眈眈。而昔日乳业老大哥光明却早已掉队，“行业老三”的地位如今也岌岌可危。

“立足上海，发展华东，优化全国，乐在新鲜。”光明乳业企业官网上的这句话，就是光明乳业一直以来的企业战略。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，作为七成以上业务量都在华东、上海的光明乳业来说，2022年上半年的疫情让其受到的影响颇大。而要改变光明乳业当前的业绩困局是很难的，无论从产品结构、创新升级以及迭代等方面，光明乳业都还不太理想。

目前，光明乳业的主营业务主要为液态奶、其他乳制品、牧业产品和其他。而其中，光明乳业最知名的产品就是低温奶，即 “巴氏杀菌乳”，是采用巴氏杀菌法加工而成的鲜牛奶，一般保质期较短，但保存了绝大部分的营养和口感。

几十年来，光明长期坚守低温奶赛道，可谓是“一招鲜，吃遍天”，在低温奶领域，光明乳业是当之无愧的王者，就连蒙牛、伊利也是自叹不如的。

但凡事都有两面性，低温奶也有一个十分明显的弊端。由于是鲜牛奶，保质期较短，对运输时长和运输距离都有比较高的要求，因此消费半径就受到了很严重的限制。这也导致了光明乳业的经营范围主要集中在华东地区，过于依赖区域营收，从而也失去了向外快速扩张的机会。

再看伊利和蒙牛就不同，俩家并未在要求高、市场受局限的低温奶赛道与光明多做纠缠，而选择迅速转战常温奶赛道，并大获成功，反超光明。

光明眼见失去了布局常温奶的“黄金机会”，又与伊利、蒙牛的差距逐渐拉大，光明乳业只好另辟蹊径。于2009年推出中国常温酸奶首创品牌——莫斯利安。

在莫斯利安面世之初，的确取得了很大的成功。据悉，莫斯利安面世第一年，销售额就达1.6亿元。一度成为驱动光明乳业营收增长的主要引擎，在2014年其销售收入达到59.6亿元，占总营收的34％。

但随着伊利、蒙牛紧随其后入局常温酸奶市场，分别推出安慕希和纯甄，相比于光明乳业局限的华东市场，蒙牛、伊利强大的全国性销售渠道就显出了巨大的优势。

随着蒙牛、伊利对自家产品辅天盖地的宣传和分发，莫斯利安迅速黯然失色，遭到严重的打击。2019年，莫斯利安零售额跌至50.6亿元，市占率也从2014年的11.7％降至2019年的3.4％，如今，莫斯利安的市场份额已经被挤压的很小，光明乳业在常温酸奶领域再被“折翼”。

截至目前，光明乳业的产品结构仍然十分单一，似乎还是逃不出“低温奶”的怪圈。

 在乳业独立分析师宋亮看来，依托低温高端化乳品，光明乳业的确取得过不小   的成绩。但是随着消费习惯改变，市场上高端产品纷纷开始打折促销，对于光   明乳业的高端线收入一定会产生影响，这也是造成其营收净利下滑的主要原   因。另外光明乳业的用奶成本要明显比伊利、蒙牛更高，所以与同期市场相   比，面对价格战等市场竞争，光明乳业的成本压力就会更大。

未来能否迎来新“光明”？

业绩重压之下，光明乳业也在谋求新的生存之路。

光明乳业在财报中披露了2023年的经营计划，表示2023年争取实现营业总收入320.5亿元、归母净利润6.8亿元。

据光明乳业公共事务部相关负责人透露，随着2023年消费复苏，在品牌创新的基础上，光明乳业将在打造费用可控、精准营销的全闭环渠道管理体系；发展全产业链优势；推动线上线下渠道的一体化融合发展等方面发力。

不过，业界对于光明乳业2023年大幅提升业绩持保留看法。“随着今年生产成本、原料成本下降，光明乳业今年的利润有望改善，营收净利整体有望止跌反弹，但是大幅增长的可能性不大。”宋亮表示。

值得注意的是，相比其他乳业巨头高层稳定，光明乳业高层多年来持续动荡，这也使得光明乳业战略前行方向摇摆不定，经营策略屡屡变动，这对公司发展来说无疑是致命的。

2008年，带领光明乳业达到巅峰的王佳芬辞职；2015年，推出了“莫斯利安”常温酸奶大单品的郭本恒因贪污腐败落马；2015年8月，张崇建上任，并于三年后辞职；2018年，毫无乳业经验的濮韶华接任，也是于三年后辞职。

2021年10月，光明乳业这艘在乳业江湖里飘摇了近100年的大船交到了光明“老兵”黄黎明的手上。而黄黎明这次交出的“成绩单”并不漂亮，也没能令大众和市场满意。

未来已来，食品产业分析师朱丹蓬表示，2023年中国乳业会步入一个更高更强的高质量发展阶段，整个行业的整合速度也会加快，头部乳企不断完善自身，中小型乳企也将持续发力。

2023年，黄黎明能带领光明乳业破局吗？行业也在持续关注。

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