彭博社最新调查显示：奢侈品能经受住经济前景的黯淡，并购交易或将重新活跃

近期，高利率及经济衰退导致了并购前景急剧恶化。根据彭博社汇编的数据，1～3月，欧洲并购总额约为1370亿美元，较去年同期下降约60%，是过去20年来最糟糕的季度之一。

彭博社开展的一项非正式调查显示，17家并购部门、基金经理和分析师们普遍预计，奢侈品的销售能够经受住经济前景的黯淡，且中国市场的需求在防疫限制解除、重新开放后得到提振，并购浪潮的时机似乎已经成熟。不过，由于IPO窗口基本仍处于关闭状态，公司和投资者转而寻求撮合交易与整合。

在上述调查中，德国时装集团 Hugo Boss AG、英国奢侈品集团 Burberry Plc 与意大利奢侈品集团 Tod’s SpA 等奢侈品公司多次被提及为潜在并购目标。即使自新冠疫情初期以来，许多股票的价值已经增加了一倍以上，而奢侈品牌资产的短缺意味着竞标者可能需要支付高价。

而业界猜测，市值超4100亿欧元的法国奢侈品巨头 LVMH 集团或将成为拿下竞争对手的最终收购方。美国银行在1月份预测，LVMH 集团的业绩记录和资产负债表的去杠杆化，都推升了其参与交易的可能性，使其成为最有可能的收购方。

Sanford C. Bernstein（伯恩斯坦）的高级研究分析师 Luca Solca 表示，奢侈品行业的交易“通常发生于强劲的股价水平之下，因为有吸引力的收购目标很少，而且（交易双方）差距很大”。

Solca 补充称，规模较小的公司正处于艰难的竞争环境下，这些“稀有资产的所有者可能会受到诱惑，将自己的品牌出售给规模较大的公司，后者将越来越有能力挑选。”

在其他行业中，法国媒体综合公司 Vivendi SE 位居调查榜首，因人们猜测 Vivendi（维旺迪）集团董事长、亿万富翁 Vincent Bolloré 在以57亿欧元的价格将其集团的非洲港口业务出售给 MSC 后，将寻求增持 Vivendi 的股份份额至29%。此前的2011年，他收购了 Vivendi 的部分股份；2016年，Bolloré 集团将自己在 Vivendi 集团的股份提高到20.6%，成为第一大股东。

此外，德国商业银行（Commerzbank AG）和意大利第三大商业银行 Banco BPM SpA 是调查中出现的唯一两家被确定为并购候选方的银行。

法国的银行软件领先企业 Temenos AG、法国IT服务管理公司 Atos SE 也继出现在一月份的并购民意调查中后，再次出现在本次调查中。

今年2月，Atos SE 表示收到了来自欧洲飞机制造、研发公司空客（Airbus）的指示性要约，后者拟收购 Atos SE 旗下网络安全业务 Evidian 的29.9%股份。

｜消息来源：彭博社、The West、Atos SE

｜图片来源：Burberry 官网、Vivendi 集团官网

｜责任编辑：Jiang Jingjin

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