罗莱生活去年业绩“滑铁卢”，线上线下双失利，直营店销售“开倒车” | 看财报

在营收、净利连续5年的增长后，家纺企业罗莱生活（002293.SZ）业绩遭遇“滑铁卢”。4月19日晚间，罗莱生活披露2022年报显示，报告期内营收、归母净利润双降。这也是罗莱生活自2016年之后，再一次营收净利润双降的情形。钛媒体APP注意到，收入下滑的背后，罗莱生活的线上、线下渠道收入双失利，其中线下直营店单店年均收入下滑近三成。

归母净利润降近两成，仅家具板块收入正增长

财务数据显示，2022年罗莱生活实现的营业收入约53.14亿元，同比下降7.75%；归母净利润约5.74亿元，同比下滑19.59%；扣非后净利润约5.28亿元，同比下降22.22%。

对于业绩下滑的原因，罗莱生活归结为“2022年受到整体经济下行，以及消费者出行减少的影响”。收入下滑，影响现金流。截至2022年末，公司经营活动产生的现金流量净额缩减了40.7%至4.32亿元。

据财报显示，罗莱生活聚焦以床品为主的家用纺织品业务，集研发、设计、生产、销售于一体，通过购物中心、百货、品牌旗舰店、奥特莱斯、社区专卖店、平台电商、直营电商（官网、小程序）、团购等线上、线下各销售渠道，以覆盖超高端市场、高端市场和大众消费市场的多品牌产品，满足不同类型的消费需求。

目前罗莱生活的自有品牌有6个，分别是主品牌“罗莱”，主品牌衍生的儿童品牌“罗莱儿童”，针对线上渠道推出的“乐蜗LOVO”，针对富裕家庭推出的家居品牌“廊湾家居”，主要销售毛浴巾、家居服的“内野”，走国际路线的“恐龙”。其中，“廊湾家居”主要产品的价格区间在5000元-40000元，“罗莱、罗莱儿童”的价格区间在1000元-8000元，乐蜗LOVO”的价格相对亲民，区间在300元至2000元。

从产品的收入结构来看，罗莱生活去年的标准套件类、被芯类、枕芯类、夏令产品以及其他产品全部出现下滑。其中收入占比超过三成的标准套件类、被芯类收入同比下滑15.45%、6.28%；枕芯类、夏令产品收入的降幅分别为2.52%、8.15%。降幅最大的是其他产品，下降近20%。而家具系唯一增长的业务板块，同比增幅为6.5%。

据年报，2022年罗莱生活标准套件类产品毛利率为48.34%，较上年同期有所下滑，被芯类产品毛利率为50.31%，家具类产品毛利率为37.23%。

线上渠道依赖天猫，直营店单店年均收入下滑近三成

销售模式方面，罗莱生活采取线上、线下相结合的销售模式。公司线下销售模式以加盟、直营和团购为主，公司采用“特许加盟连锁+直营连锁+集采团购”的复合营销模式，其中特许加盟连锁为线下经营的主要模式。公司线上销售在持续与天猫、京东、唯品会、抖音等大型电商平台开展紧密合作的基础之上，积极布局网络直播、社群营销、品牌小程序等新兴销售渠道，并不断探索各类新营销方式。

从财报来看，2022年线上、线下渠道收入均下滑。其中，线下渠道是主力，该业务模式收入占比达72.12%，收入同比下降7.62%至38.32亿元。反映到实体门店的情况，即直营店新开72家，关闭26家。加盟店新开327家，关店192家。计算可知，2022年罗莱生活总共关闭了218家门店，同时又新开了399家。截至2022年末，罗莱生活直营店有307家，加盟店有2355家，合计共有2662家。

对于直营门店关店，罗莱生活表示“合同到期、商场整改等”。而加盟门店关店则系”业绩不达标、经营不善、合同到期、商场撤柜等。罗莱生活还提到，报告期内，公司直营门店年均单店销售收入100.77万元，同比下滑29.08%。其中开业12个月以上直营门店的年均营业收入较同期下滑14.5%。

线上渠道方面，罗莱生活2022年销售收入约14.81亿元，同比下降8.06%，其中报告期内天猫的交易金额达10.93亿元，占到线上渠道收入的七成以上。钛媒体APP注意到，天猫的退货率也同比上升，由2021年9.2%增至10%。

针对公司后续线上、线下布局的相关情况，钛媒体APP致电罗莱生活董秘办公室进行咨询，但对方电话未有人接听。

另外，钛媒体APP注意到，罗莱生活的变现能力有所下降。2022年主要产品的存货周转天数合计为185天，去年同期这一指标为159天。销售状况不好的同时，存货势必会跌价。2022年，罗莱生活计提存货跌价准备约1.96亿元，转销存货跌价准备约1.52亿元。（本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹）

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