奈雪的茶股价持续走低，较发售价已跌66.82%，但不影响机构看好

有着“新式茶饮第一股”之称的奈雪的茶（02150.HK），股价较2021年7月1日发行价19.8港元已跌66.82%。

今日（5月17日）港股开市后，奈雪的茶股价持续走低，盘中低见7.35%。截至发稿前，奈雪的茶股票报价6.57港元，跌4.92%，成交额2961.49万港元，当前公司总市值为112.68亿港元。

此前，公司发布截至2022年12月31日止年度业绩，期内，公司取得收益42.92亿元，同比减少0.1%；公司权益股东应占亏损4.69亿元，同比减少89.63%；经调整净亏损4.61亿元；每股亏损0.27元。

另据奈雪的茶早前公布的2023年第一季度运营情况，报告期内，公司净新增38间奈雪的茶茶饮店，关停9间奈雪的茶茶饮店。截至2023年3月31日止，公司共经营1106间奈雪的茶茶饮店。奈雪的茶对外表示，随着公司新品价格带更为平衡，客单价较上一季度有10%-20%的提升，并有信心在今年维持奈雪的茶茶饮店门店经营利润率达到20%或以上。

彼时，西南证券发布研报称，奈雪的茶通过对中央厨房进行数字化和自动化改造、精简门店面积、灵活门店选址、改变租金谈判等方式，使得公司茶饮店在低于疫前的单店收入水平上，实现较好的盈利水平，奈雪的茶作为高端现制茶饮领先品牌，门店扩张有望提速，品牌势能强劲，单店模型优化成果将进一步显现，首予“买入”评级，目标价10.51港元。

民生证券亦发布评级报告称，上调公司评级至“推荐”，看好其今年经营利润扭亏为盈、门店稳步扩张，聚焦长期发展有两大要点。其一，需求端修复向好，2023年疫情扰动影响减小，线下门店客流逐步恢复，品牌需求端持续修复向好；其二，单店模型优化，通过门店面积精简、人力成本缩减与中央厨房供能改进单店模型，新门店选址灵活且保本点更低，有效提升盈利能力。

同时，财通证券也发布研究报告表示，随疫情防控政策调整，线下消费开始出现显著恢复，奈雪的茶茶饮店门店表现迅速好转，2023年春节后，奈雪的茶茶饮店同店销售额同比转正，尽管2、3月进入流感高发期，门店销售收入端仍呈现稳健修复态势，门店经营利润率维持较好水平。奶茶、果茶具备解暑降温功效，该行认为随2、3季度气温转暖，公司门店有望迎来销售旺季，进一步带动门店销售利润改善。

财通证券指，去年公司积极推进自动化建设，自动制茶机及自动排班机大规模使用，大幅改善奈雪的茶茶饮店单店模型。2023年防控政策调整背景下，单店运营修复叠加公司展店有望进一步提速，形成双击过程，加速后续利润释放。该行预计2023年-2025年，公司分别实现归母净利润4.37亿元/7.67亿元/12.57亿元，分别对应PE24.18倍/13.78倍/8.40倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

钛媒体APP了解到，今年5月4日，奈雪的茶曾发布“五一”小长假成绩单，公司5天（4月29日-5月3日）销售额破亿元，共售出近600万杯茶饮，全国门店销量较去年同期增长达120%，部分门店同比增长超800%。除了现制茶饮表现亮眼外，奈雪的茶瓶装低糖柠檬茶“五一”期间仅在自有渠道就一共售出超100万瓶。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）

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