2023年一季度酒店集团财务分析报告

图片来源@视觉中国

文｜迈点

《世界旅游晴雨表》报告指出：2023年第一季度全球旅游人数已恢复至疫情前的80%，较2022年同比增长一倍多，中东区客流人数远超疫情前15%、欧洲恢复90%、非洲88%、北美和南美恢复85%。另据新华社报告预测指出：2023年全球旅游总收入将达5.0万亿美元，未来旅游业整体呈现稳步上升趋势。在此背景下，本文对国内外酒店集团的财务数据及运营表现等相关信息进行汇总分析，具体内容如下：

2023Q1国际酒店集团财报表现

1. 2023Q1国际酒店集团财报整体表现：国际酒店营收增长度弱，部分产生下滑现象

2023年一季度国际酒店集团营收和净利润：

营收方面，同比均值为27.64%，除去温德姆酒店及度假村外，其余酒店均实现30%左右的涨幅，整体营收幅度趋于稳定。

净利润方面，同比均值为43.82%，各酒店盈亏比例趋势差异性明显，万豪国际和凯悦酒店净利润均为增长状态，其中凯悦酒店净利润同比增长179.45%，为净利润增长之最。希尔顿酒店、温德姆酒店及度假村、精选国际酒店净利润均呈现下滑趋势，其中温德姆酒店及度假村净利润同比下滑36.79%，为净利润下滑之最。

总体来看，2023年一季度各国际酒店集团在全球范围内的业绩表现绝大部分有所提升，但涨幅明显度不强。可基于各酒店营收同比值的数据，我们预测未来国际酒店业有望达到更高数值的增长。

2023年一季度国际酒店集团资产和现金流：

资产负债方面，资产负债率均值为90.27%，股东权益比率均值为9.14%，可表现出较高的负债程度。其中希尔顿酒店、万豪酒店、精选国际酒店的资产负债率在100%左右，基本与其原有资产持平，该数据表明这三家酒店存在较大的投贷风险，如果它们能够有效利用疫后的旅游客流资源扭转现状，相信未来也能获得进一步的发展。

现金流量方面，国际酒店集团经营活动现金流量最高的依然是万豪国际，同比高达122.86%，体现出万豪国际长期都具有较高的资产变现能力；投资活动现金流量最高的是希尔顿酒店，同比高达226.92%，该数据表明希尔顿酒店具有一定量的闲置资产，可产生净收益，因此增强精准分析能力和投入力度是希尔顿酒店未来发展的一个重要举措；筹资活动现金流量最高是凯悦酒店，同比高达850.00%，表明该酒店筹措资金充裕，即发行股票或贷款收到的资金产生筹资活动均为正。

2. 2023Q1国际酒店集团全球运营现状：疫后需求复苏，亚太市场机遇强

2023年一季度国际酒店集团运营数据：

第一，万豪国际数据显示：2023年一季度，营业收入为56.15亿美元，同比增长33.72%；净利润7.57亿美元，同比实现翻倍增长。旗下全球酒店RevPAR同比增长30%，其中美国和加拿大增长25.6%，国际市场增长高达63.1%；OCC同比增长11.2%；ADR同比增长11.3%。可见，万豪国际一季度的市场入住率和客房收入是较为可观的，而这也受益于中国国内市场的复苏。

第二，希尔顿酒店数据显示：2023年一季度，营业收入为22.93亿美元，同比增长33.24%；净利润2.06亿美元，同比略有下降。旗下全球酒店RevPAR同比增长30.0%，其中中国市场一季度的RevPAR复苏尤为明显，相较2019年同期仅下降5%。OCC同比增长9.8%；ADR同比增长11.2%。

第三，凯悦酒店数据显示：2023年一季度，营业收入为16.8亿美元，同比增长31.35%；净利润0.58亿美元，同比增长179.45%。旗下全球酒店RevPAR同比增长42.9%，其中自有和租赁酒店的RevPAR同比增长了52.9%，营业利润率提高至25.9%。此外，一季度大中华区的RevPAR也出现显著改善，中国大陆地区酒店的RevPAR超过了2019年的10%。OCC同比增长10.6%；ADR同比增长11.5%。

第四，精选国际酒店数据显示：2023年一季度，营业收入为3.328亿美元，同比增长29.13%；净利润0.5282亿美元，同比下滑21.62%。旗下全球酒店RevPAR同比增长5.9%；ADR同比增长5.2%。

第五，雅高数据显示：2023年一季度，营业收入为12.5亿美元，同比增长54%。旗下全球RevPAR为70.5美元，比2019年同期高出19%，本季度ADR相比2019年同期增长27%。OCC为60.3%，相比2019年同期下降了4.5%。

第六，洲际数据显示：2023年一季度，洲际旗下全球RevPAR同比增长33%，但对比2020年和2019年同期分别下降了33.7%和50.6%，不过本季度同比2020年第四季度跌幅相比，因大中华区和美洲的复苏，收窄了近20%。OCC同比增长10%，与2019年同期有2%的差距。

基于上述六大国际酒店集团运营数据的增幅可预测，2023年国际知名品牌在营收上将会实现大增幅的跨越，各大酒店集团应做好十足准备，在资金、人员、营销等各方面都应打好坚实基础，做好持久作战的准备。同时，2023的外部市场拓展机遇大，尤以亚太市场中的大中华区为核心，本年度应加大对其资源市场的开拓力度。

2023Q1国内酒店集团财报表现：业绩上涨背后资金大额流转的困难性

2023年一季度国内酒店集团营收和净利润：

营收方面，同比均值为40.19%，总体来说均属于上升趋势。

净利润方面，同比均值为438.98%，并且各酒店净利润同比呈现梯队式分布，亚朵净利润同比为2114.3%，为净利润第一梯队；金陵饭店和锦江酒店，净利润同比分别为207.05%和207.01%，为净利润增长第二梯队。首旅酒店，净利润同比为133.22%，为净利润增长第三梯队。君亭酒店净利润同比为4.21%，为净利润增长第四梯队。华天酒店净利润同比为-31.93%，属于最后一梯队，同时也是唯一一家净利润下滑的酒店。

由此可得，国内各酒店集团在疫后的发展同比与国际酒店而言，发展现状更趋于优势地位，说明中国疫情管控的全面放开，大力的促进了旅游产业的发展。

2023年一季度国内酒店集团资产和现金流：

资产负债方面，资产负债率均值为58.22%，股东权益比率均值为41.77%。资产负债率的适宜范围为40%~60%之间，由此可得，国内酒店集团的资产负债率和股东权益比率是较为健康的，并且说明了集团在经营和财务的管理方面具有良好的分配，能够保证在一定程度上的平衡。

现金流方面，国内酒店集团存在经营、投资、筹资三方面不同程度的差异化，其中经营活动现金流和筹资活动现金流同比上，有两家酒店存在着巨大的同比差异，锦江酒店在经营活动现金流上，同比增长为1176.00%，华天酒店在筹资活动现金流上，同比下滑1204.44%。

据此数据表明，虽然国内酒店集团在资金协调上具有相对稳定的表现，但在资金整体总额以及流转上相较于国际酒店集团较为薄弱。

2. 2023Q1国内酒店集团全球运营现状： 国内旅游出现新春，轻管理模式逐渐扩张

2023年一季度国内酒店集团运营数据：

第一，华住集团-S数据显示：2023年一季度RevPAR同比增长58.3%，恢复至2019年水平的118%，2023年1月、2月、3月的RevPAR分别恢复至2019水平的96%、140%、120%，OCC同比增长16.4%，ADR同比增长23.9%。此现象的产生主要源于游客被压抑的需求得到释放所产生的多项连环效应。

第二，锦江酒店数据显示：境内酒店2023一季度平均房价为239.28元/间，同比+16.4%；出租率为61.66%，同比+10.85pct；RevPAR为147.54元/间，同比+41.31%。

第三，首旅酒店数据显示：2023 年第一季度，首旅如家全部酒店 RevPAR 131 元，比去年同期上升 52.5%；平均房价214 元，比去年同期上升 23.2%；出租率 60.9%，比去年同期上升 11.7 个百分点。2023 年第一季度，首旅如家不含轻管理酒店的全部酒店 RevPAR 145 元，比去年同期上升 57.2%。

第四，亚朵数据显示：2023年第一季度的平均每日房价（ADR）为443元人民币，已恢复到2019年同期水平的107.3％；入住率为72.5％，已恢复到2019年同期水平的109.5％；每间可用客房收入（“RevPAR”）为人民币337元已恢复至2019年同期水平的118.3％。

2023年一季度国内酒店集团管理加盟数据：

  第一：华住酒店-S数据显示：2023年一季度华住酒店-S直营酒店占比7.33%，加盟酒店占比92.67%。

   第二：锦江酒店数据显示：2023年一季度锦江酒店直营酒店减少9家，加盟酒店增加120家，实现直营酒店占比7.09%，加盟酒店占比92.91%的数据。

   第三：首旅酒店数据显示：2023年一季度中直营占比为11.00%，管理加盟占比为89.00%，其中新开酒店中直营店3家，占比1.43%/同比-2.78pct；加盟店207家，占比98.57%/同比+2.78pct。总体而言，首旅酒店的持续扩张主要以加盟形式为主，持续发力轻管理开店。

2023年一季度国内酒店集团酒店类型数据：

  第一：华住酒店-S数据显示：2023年一季度华住集团在18个国家经营8592家酒店，拥有820099间在营客房数，其中，中高端酒店占比42.34%，经济型酒店占比57.66%。

   第二：锦江酒店数据显示：2023年一季度锦江酒店已开业的酒店合计达到1.16万家，已开业的酒店客房数总数达到111.13万间。其中中高端酒店占比56.05%，经济型酒店占比43.95%。

   第三：首旅酒店数据显示：2023年一季度酒店数量6,001家（含境外1家），客房间数462,052间。中高端酒店数量1,536家，占比25.6%，客房间数166,310间，占总客房间数的36.0%。

基于2023年一季度国内四大酒店集团运营数据预测分析，与国际酒店集团相比国内酒店集团的各项指标增幅率更显突出，可见国内酒店业的发展与国内相关政策具有密不可分的联系。同时，又基于国内三大酒店管理加盟数据、酒店类型数据表明，国内酒店集团扩张方式主要以加盟为主，同时又延伸出了轻管理方向，为中国酒店业的规模性发展提供了有利的指引。

趋势展望

整体来看，疫情开放后旅游业的复苏带动了酒店业的加速发展，各大国际酒店集团和国内酒店集团在2023年一季度的营收同比上基本呈现稳步增长。但随着疫情的好转和消费者观念、信息技术、经营理念等各方面的更新迭代，各大酒店如何能够有效运用当下良好机遇，精准赢得市场成为了一大极具挑战性的话题。在此期间，各大酒店集团应协调好资金周转问题，并对市场及消费者进行有效剖析和定位，整合品牌特有的优势，最终形成聚合性的能量包，才有可能赢得市场。同时，我们也预期国内外各大酒店集团均能在该轮市场占有比例上分得一羹，在2023年第二季度中实现更好的营收同比。

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