奢侈品公司股价继续走低，但部分分析师称“积极的基本面并没有改变”

在经历开年以来的大幅反弹后，市场对全球奢侈品行业的情绪开始转向。

5月23日，全球奢侈品股票市场遭遇大规模动荡：“华丽志奢侈品行业股票指数”覆盖的26只股票全部出现下跌，特别是欧洲奢侈品市场，其中法国奢侈品巨头爱马仕 Hermès、意大利奢侈品集团 Moncler 以及全球最大奢侈品集团 LVMH 均出现单日下跌超5%的情况。按照当时的市值计算，这些奢侈品集团单日损失就超过500亿美元。（更多详见《华丽志》此前报道：单日“蒸发”超500亿美元！全球奢侈品股票市场遭遇大动荡）

继5月23日的大动荡之后，包括 LVMH 集团、Kering（开云集团）、Hermès、Burberry等在内的奢侈品公司股价进一步下跌。背后原因包括：担心中国市场受到新一轮疫情的冲击，从而冲击这一关键奢侈品消费市场的需求，以及对美国经济增长放缓的担忧。

得益于中国全面放开以及最新的季报表现超预期，奢侈品公司的股价在今年“大放异彩”。开年以来，爱马仕的股价涨幅超30%，历峰集团（Richemont）上涨了20%以上。

GAM Luxury Brands Fund 的首席经理 Svetha Ramachandran 表示：“奢侈品特别会受到这样的影响，即在一轮强劲的业绩表现后，几乎看不到短期的推动因素。这一行业目前正处于抛售品质增长股的境况。”

国际著名资产管理公司 Bernstein 的资深奢侈品行业分析师 Luca Solca 指出，奢侈品行业可能出现了一些获利回吐的情况，美国宏观经济的不确定性、中国新冠疫情重现等是本周股价下跌的原因。“那些涨幅最大的股票出现了下调：爱马仕、LVMH、Moncler。”

部分奢侈品公司股价创历史新高的市值倍数，也是此次下调的原因之一。Bloomberg Intelligence 策略师 Laurent Douillet 和 Tim Craighead 曾于上周警告称，在今年的涨势之后，奢侈品行业已经是“完美的定价”。

部分分析师则认为，即便当前股价出现了下滑，但奢侈品公司积极的基本面并没有改变。Edouard Aubin 领导的摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师团队在5月23日的一份备忘录中指出，最近（股价）的疲软“并非由基本面驱动”。Morgan Stanley 近日在巴黎举行了一场奢侈品行业峰会，业内高管发言称“美国的趋势持续放缓，但被其他地区强劲的趋势所弥补。”

汇丰银行（HSBC）在巴黎举办的另一场奢侈品行业会议上，分析师 Erwan Rambourg 表示：“本周整体情绪是积极的。”

而回顾过往的经济不确定时期，例如：2014年、2018年和2022年，都只是短暂地打断了奢侈品行业长期向好的趋势。

｜消息来源：彭博社、《华丽志》历史报道

｜图片来源：免费图片网站 Pixabay

｜责任编辑：LeZhi

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