持续为子公司“输血”，天顺风能对外担保金额接近净资产

5月30日晚，天顺风能（002531.SZ）发布为全资子公司提供担保的公告，这已经是今年以来公司发布的第5封担保公告。公告显示，截至目前，天顺风能对子公司累计实际担保额已达到80.86亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为97.98%。而此次，为了满足全资子公司苏州天顺风能设备有限公司（简称“苏州天顺”）的经营发展需求，公司再次向其银行申请5亿元担保。

钛媒体APP了解到，目前天顺风能的净资产为83亿元，公司的有息负债却达到了90.57亿元，其中1年内要偿付的短期负债近30亿元，但公司货币资金仅10亿元。

从经营业绩上看，天顺风能过去一年的净利润和营收实现双降，归母净利润更是直接“砍半”，不过今年一季度公司业绩有所好转。

“输血”子公司累计担保额超80亿

公告显示，为满足业务发展对资金的需求，天顺风能全资子公司苏州天顺预计向国家开发银行苏州市分行申请授信 5亿元人民币。授信主要用于流动资金贷款、开立银行承兑汇票、票据贴现、非融资性保函、国内信用证等业务，公司拟为其授信事项提供最高额连带责任保证担保。

截至2023年5月31日，天顺风能累计批准对子公司的担保总额为人民币约156.63亿元，实际担保额累计为约80.86亿元，实际担保额占公司2022年底经审计净资产的97.98%；公司没有对除全资及控股子公司以外的对外担保。

据了解，天顺风能主要从事风塔及零部件的生产和销售，风电叶片及模具的生产和销售，风电场项目的开发投资、建设和运营业务。

苏州天顺是天顺风能全资子公司，主营业务为风电塔架研发、制造及销售等业务；2022年，苏州天顺营收达到28.67元，占公司总收入的三分之一，净利润为3.3亿元，当前净资产为23.11亿元，负债总额超过净资产，达到23.94亿元。

从历史公告看，天顺风能为子公司提供的担保额度逐年升高。2020年时，其担保额度不超过47.21亿元，2021年和2022年制定额度则分别不超过54.4亿元和93.94亿元，而2023年，公司计划本年度担保总额飙升至156.62亿元，计划新增担保不超过76.93亿元。新增担保占公司截至2022 年12月31日经审计净资产的93.23%。

从其他财务数据上看，天顺风能目前净资产为83.16亿元。资产负债率为59.46%，创造近10年新高。总负债合计超122亿元，创造历史新高。有息负债达到90.57亿元，有息负债率为74.23%，其中1年内要偿付的短期负债接近30亿元。而公司货币资金也仅10亿元，完全无法覆盖公司短期负债。这不免让投资者对天顺风能的资金运转情况产生担忧。

近年资产负债率表现

历年负债合计

经营业绩起伏大

从业绩来看，天顺风能2022年实现营收67.38亿元，同比下降17.49%；归母净利润6.28亿元，同比下降52.03%，直接砍半；扣除非经常性损益的净利润6.35亿元，同比下降40.96%。

天顺风能将业绩下滑归结为：一是2022年以来，风电行业受疫情影响，2022年陆上和海上风电新增装机总量37.63GW，同比2021年下滑21%，同时受风电机组快速大型化升级影响，行业技术迭代升级影响短期交付；二是2022年前三季度由于受疫情影响，北方大基地区域装机进度缓慢，第四季度随着疫情防控政策的调整，风电装机明显开始回暖。

今年一季报，天顺风能的业绩有所好转，其实现营收13.63亿元，同比增长87.17%；归母净利润1.97亿元，同比增长506.88%。高增背后，去年同期基数较低。此前2022年第一季度，公司实现归母净利润同比下降93.46%至3252.66万元，扣除非经常性损益的净利润同比下降77.17%至6280.29万元。

但今年一季度净利不及2021年同期水平。2021年第一季度，天顺风能实现归母净利润4.97亿元，扣除非经常性损益的净利润2.75亿元。

值得一提的是，2022年是海上风电进入无国家补贴的第一年。与陆上风电相比，海上风电技术门槛高、前期投入资金大、项目周期长，开发流程也更为复杂，导致成本较高。而失去了国家补贴加持后，在成本上和收益率上都难向过去那样具有市场优势，风电企业的成本回收周期也将更长，这对天顺风能来说，无疑是一轮新的考验。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）

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