荣盛发展：业绩亏损、负债高企之下，还欲进军新能源赛道

延期一周后，荣盛发展（002146.SZ）于6月6日晚间，发布了对深交所的年报问询函回复。

在回函中，荣盛发展根据深交所提出的业绩下滑、债务情况、计提存货跌价准备、信用减值损失扩大、非流动资产缩小等等7项问题，均作了明确回复；一同发布的，还有会计师事务所对深交所问询函中相关问题的核查。

荣盛发展自4月底披露年报数据后风波不断，接连遭遇深交所问询、股价跌停、停牌、回函延期、跨界新能源等等。目前，荣盛发展股价只有1.17元，仍处于停牌中，若持续低于1元，将触发退市危机。

值得注意的是，荣盛发展在业绩大跌、债务承压之际，还欲跨界新能源，到底是为了谋求企业转型？还是为了避免股价持续下挫，进而“保壳”的手段？其间种种疑问不免让人好奇。

业绩亏损严重，频收深交所函件

今年4月底，荣盛发展对外披露2022年度业绩报告，报告期内公司实现营收317.93亿元，同比下降32.7%；归母净利润为-163.11亿元，同比下降229.16%；扣非净利润为-159.61亿元，同比下降223.42%。

其中，房地产业务收入为288.79亿元，毛利率为2.23%，同比下降17.19个百分点。不难发现，荣盛发展营利双降、深陷业绩亏损泥潭。

据此，深交所要求荣盛发展结合所处行业环境、主营业务经营情况、收入确认及成本结转、资产减值情况等，说明报告期营业收入大幅下滑、业绩大额亏损且亏损面进一步扩大的原因及合理性。

在回函中，荣盛发展表示，公司地产项目以住宅为主，覆盖全国各地，北方地产项目居多，受项目所在地外部环境影响，施工进度缓慢，项目交付量大幅下降,直接导致报告期新增财务结算大幅减少，收入、成本结转分别下降32.7%、18.32%。

同时，受房地产行业信用违约事件频发影响，荣盛发展新增融资受阻，资金流动性持续承压,为保证现金流持续性，公司采取降价促销、专项去库存等措施促进销售回款，导致项目毛利大幅下降。2022年，荣盛发展大批项目出现减值迹象，测算后新增计提存货跌价准备83.1亿元，进而导致归母净利润、归母扣非后净利润同比大幅下降。

值得一提的是，今年以来，深交所已两次针对荣盛发展2022年报数据出具函件。

1月30日，荣盛发展发布2022年度业绩预告，预计2022年公司净利润亏损将继续扩大，其中归母净利润亏损同比增加283.42%至404.5%、扣非后净利润亏损同比增加291.08%至412.66%。

翌日，公司便收得深交所对其下发的关注函，要求说明业绩大幅亏损、计提减值、毛利率下降等原因。彼时，荣盛发展将业绩亏损原因归于疫情管控、房地产市场需求下降以及运营资金紧张，与最新回函内容差别不大。

事实上，业绩亏损只是荣盛发展面临的大难题之一，债务危机则是另一个“老大难”。

钛媒体APP了解到，荣盛发展素有“河北王”之称，公司发迹于河北廊坊，繁荣于二三线城市，后深耕京津冀区域。2018年借势雄安新区的风口，公司销售额首次突破千亿元关口达1015.63亿元，跻身“千亿房企”之列。2021年，荣盛发展的销售额同比增长5.87%，达到1345.58亿元，在克而瑞排行榜中位列27名。

或许是早年间过于“突飞猛进”，很快荣盛发展便迎来了危机。

2021年10月开始，荣盛发展陆续出现商票、信托违约。而为了筹集资金，公司陆续转让了北京、廊坊、天津等地多项子公司股权，但效果甚微。

进入2023年，荣盛发展境内外债券信用双双失守。1月份，荣盛发展首次出现境内债违约，其在民生银行发行的中期票据“20荣盛地产MTN001”5%本金兑付未支付。3月份，荣盛发展又出现两笔美元债违约，共涉本金约7.3亿美元。对此，公司表示，正在与票据特定持有人进行讨论，寻求重组。

与前文提及的业绩亏损殊途同归，深交所向荣盛发展出具的两次函件均有提及公司的债务情况。

在最新回函中，荣盛发展表示，短期内公司存在一定的偿债压力。现阶段公司仍把降负债作为重点工作，通过有限的现金尽快缩减债务规模及合理匹配债务期限结构，同时维持必要的货币资金规模。若行业政策不持续，监管资金的使用政策进一步严控，将会对公司的进一步融资、偿债能力以及正常生产经营活动产生不利影响，进而增加流动性压力。

年报数据显示，截至2022年末，公司货币资金期末余额为92.02 亿元，较期初下降53.29%。有息负债（含短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债、长期借款及应付债券）期末余额共计423.04亿元，有息负债余额远高于货币资金余额。其中，逾期未支付票据金额为37.36 亿元，公司债务情况依然严峻。

艰难自救，另辟新能源赛道

面对业绩亏损、债务高企，荣盛发展决定跨界新能源。

5月28日，荣盛发展发布公告称，拟以发行股份的方式购买控股股东荣盛控股持有的荣盛盟固利68.38%股权。彼时，公司股票因该项收购案被临时停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。

钛媒体APP了解到，盟固利是一家老牌动力电池公司，至今已成立20余年。2018年至2020年间，荣盛控股先后两次以合计33.39亿元的总价，买下盟固利56.61%股权，两次收购完成后，盟固利正式更名为“荣盛盟固利”，成为荣盛发展的兄弟企业。

不仅于此，荣盛控股后续又对荣盛盟固利增资24亿元，提高股比，前后累计耗资超过50亿元。

据了解，荣盛盟固利的主营业务是新能源汽车动力电池关键材料研发，产品以三元动力电池为主，与五菱、奇瑞、北汽等汽车厂商有合作，市场份额有限。公开数据显示，荣盛盟固利2019年营收约8.49亿元，净亏损1.19亿元；2020年一季度，营收仅0.47亿元，净亏损0.87亿元。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2023年1-4月份，荣盛盟固利三元电池装车量，在国内排在前十五之外，行业地位并不出彩。

“自身财务状况不佳，却还要收购另一家经营状况不佳的公司？”面对荣盛发展拟购买荣盛盟固利股权一事，不少业内人士发出这样的感叹。

对此，荣盛控股在公告中披露，公司置入新能源资产，是要和房地产整合经营。在收购公告发布一周前，曾有消息称，荣盛发展拟协调荣盛盟固利，整合旗下地产、物业和康旅板块，探索光储充一体化业务，带来新的利润增长点。

事实上，地产跨界新能源早已不是新鲜事。钛媒体APP不完全统计，包括碧桂园、保利发展、中国恒大、雅居乐、新城控股、合生创展集团、华夏幸福、广宇发展、宋都股份等多家知名房企，已先后通过不同方式加入新能源赛道，业务方向主要围绕新能源发电、新能源汽车。

其中，中国恒大、雅居乐、合生创展集团和华夏幸福的跨界方向是新能源汽车，宋都股份的跨界方向是在新能源汽车领域广泛应用的锂电池，新城控股、广宇发展与保利发展、碧桂园则是布局新能源发电。

值得一提的是，荣盛发展收购荣盛盟固利或许是为了刺激股价，避免公司陷入退市风险。

钛媒体APP梳理发现，2021年9月，广宇发展公开重组消息，将彻底剥离房地产业务转向新能源赛道，而后股价收获19个涨停板，其中还包括一个“十三连板”。2022年3月，*ST宋都跨界锂电池业务，16个交易日收获12个涨停。2022年8月，*ST蓝光计划跨界光伏领域，3天涨幅合计高达37%。

就目前来看，除广宇发展成功跨界新能源外，*ST宋都、*ST蓝光的收购均以终止结束，*ST蓝光更于6月6日“完成退市”，成为今年A股房企“面值退市”第一股 。

有业内人士指出，如若荣盛发展此次跨界新能源未实现，也不见得是坏事，至少为公司争取了另谋他计的时间。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）

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