恒大造车所持50亿元股权冻结，地产人造车梦醒了吗？

图片来源@视觉中国

文｜首席商业评论

如果说“比亚迪”是近几年势头最盛的车企，那么恒驰或许就是这几年最离奇的车企。

恒大曾扬言“到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆，力争成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。”在新车发布会上，恒驰新能源汽车集团总裁刘永灼更是多次吹嘘“恒驰5是30万以内最好的纯电SUV。”

而事实上，恒大的造车之路颇为曲折。继5月恢复量产之后，恒驰汽车又出现一则利空消息。

近日，据天眼查显示，恒驰汽车关联公司恒大新能源汽车投资控股集团有限公司新增一则股权冻结信息，股权被执行企业为恒大新能源汽车（广东）有限公司，冻结股权数额50亿元，冻结期限自2023年5月30日至2026年5月29日，执行法院为广东省广州市中级人民法院。

恒大新能源汽车（广东）有限公司成立于2019年1月，法定代表人为李福奎，注册资本50亿元，由恒大新能源汽车投资控股集团有限公司全资持股。

恒大新能源汽车投资控股集团有限公司成立于2019年，是一家以从事汽车制造业为主的企业。股权穿透图显示，该公司由恒大新能源汽车控股（香港）有限公司和恒大恒驰新能源汽车（广东）有限公司共同持股，双方持股分别为99.4%和0.6%。

首席就此事联系恒大总部，截至发稿无人回应。目前恒驰5依然在售，试驾也仍在继续，只是不知道在激烈的新能源市场竞争中，恒驰汽车还能走多久？

恒大造汽车，光靠“买买买”

恒大造车始于2018年。

2018年2月，恒大旗下首家汽车公司睿驰智能汽车（广州）有限公司注册成立，后更名为恒大智能汽车。同年6月25日，恒大健康以8.6亿美元的对价收购香港时颖100%股份，正式成为法拉第未来汽车公司的最大股东。

彼时，恒大集团董事局主席许家印宣布和乐视创始人贾跃亭携手造车，成为圈内的一件佳话。但没想到，仅仅四个月双方就闹掰了，并在一场官司风波后彻底分道扬镳。

恒大造车一开始就出师不利，可这没有磨灭许家印的信心。2019年11月，许家印在恒大汽车战略峰会上称，恒大造车“要开辟一条和全世界车企不一样的造车路。”

简单来说，就是“买买买”。恒大先后斥巨资入主国能电动车、瑞典超跑公司柯尼塞格、上海卡耐新能源及英国Protean等相关企业，将造车盘子铺的很大。

为了证明“造车”的决心，许家印还宣称在恒大新能源汽车投资预算为3年450亿元，其中2019年投入200亿元，2020年投入150亿元，2021年投入100亿元，并在中国、瑞典等国家布局十大生产基地，同步研发15款新车型。

资本迅速锁定这个汽车界的未来新星。2020年9月，恒大汽车以先旧后新方式引入腾讯、红杉资本、阿里巴巴的云锋基金及滴滴出行等投资者，筹集约40亿港元。每股配售股份的价格为22.65港元。

2021年1月，恒大汽车又发布公告，向6名投资人定向增发9.52亿股新股，共引资260亿港元。

2021年4月，恒大汽车又在上海车展上一口气发布9款车型，从恒驰1到恒驰9，覆盖A到D所有级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等全系列车型，这一连串的动作让外界似乎对恒大新能源汽车有了些许期待。

但车展上也有用户趴在车旁拍车底，暴露了“最高机密”，于是车展后几天就没人能靠近展车了。这让外界对恒大造车有了一点疑虑。

后续恒大汽车就一直陷入了雷声大雨点小的情况，我就看马路上有多少恒驰的车子在跑？

然而，为了维持盘子，钱总得继续烧着。在恒大汽车2020年全年业绩发布会上，恒大汽车管理层透露，公司在新能源汽车产业累计总投入已达474亿元，其中包括整车研发设计等投入249亿元，车厂建设等方面投入225亿元。如果再算上这两年的费用，恐怕早已烧光了500亿。

但钱烧了这么多，恒大新能源汽车到底如何了呢？

曲折的造车之路

可惜的是，真金白银砸下去，却并没有让恒大汽车弯道超车。到目前为止，恒大汽车仅有“恒驰5”一款车型实现量产，且量产之路极为艰难。

2023年4月，恒大汽车发布公告称，因资金问题，恒驰汽车天津工厂将暂缓生产恒驰5。在此之前，恒大汽车还暂停了其它工厂，集中资源在天津工厂生产，此次天津工厂的停产也意味恒大汽车的全面停产。

但一个月后，恒大集团旗下恒驰汽车又透露，天津工厂已于5月23日全面复产。

业界猜测，恒驰天津工厂恢复量产，可能与天津政府的加持有关。据多家媒体报道，5月29日，天津市滨海新区区委副书记、区长单泽峰带队深入恒驰汽车天津工厂开展调研服务，并要求各有关部门“全力支持企业发展壮大，不断激发新能源汽车产业发展新活力。”

除了量产难之外，恒驰5本身的竞争力也不高，根据恒大汽车披露的数据，恒驰5在2022年9月正式量产，2022年10月开始交付，目前累计交付仅900辆。

公开资料显示，恒驰5定位为紧凑型SUV，长宽高分别为4725/1925/1676mm，轴距2780mm。尺寸确实够大，这也是恒驰5给人留下的最深印象。

在动力续航方面，恒驰5搭载宁德时代72.8度的磷酸铁锂电池，续航里程是602公里。在整个新能源紧凑型SUV车型中，这个成绩并不突出。哪吒U、广汽埃安AION Y最大续航里程也超过了600公里，小鹏G3、零跑C11等车型的续航里程也达到了550公里左右。

动力性能上，恒驰5的表现也只能算中规中矩。恒驰5搭载了一台单电机，最大功率150KW，百公里加速7.8秒，而广汽埃安V PLUS最快也能达到7.6秒。

即便是在智能化这个战火最为猛烈的领域，恒驰5也乏善可陈。恒驰5拥有L2级别的自动辅助驾驶能力，相比之下，同行在这条道路上做的更好。蔚来ES6车型搭配了NIO Pilot自动驾驶辅助系统，支持20多项辅助驾驶功能；理想L9也搭配了全栈自研的智能驾驶系统——理想AD Max。

值得一提的是，恒驰5搭配的是Mobileye的视觉芯片，但这在自动驾驶圈中已经out了，“蔚小理”等造车新势力，都已经将目光投向英伟达平台。

其实，这与恒大缺乏自研实力有关。从电池、到芯片，再到车机生态等关键技术，恒驰5几乎全部由外部供应商供货，就连刘永灼都说，恒驰是“与世界最顶级的零部件供应商合作”。

与此同时，还有不少消费者反应，恒驰5存在质量问题，比如车机屏幕文字与文字间发生重叠，刹车异响、座椅通风打不开、座椅加热关不了、续航严重缩水等。

公开资料显示，恒驰5在2022年9月正式量产，2022年10月开始交付。官方披露数据，恒驰5截至目前累计交付仅900辆。

更糟糕的是，恒驰5根本就没有打开市场，目前买恒驰5的基本上还是恒大业主。据悉，恒大为物业集团全员派发了恒驰5的销售考核任务，考核任务由各大区域细分到每个项目，具体销售考核指标将根据小区业主数量决定。

如今，恒大集团的资金状况堪忧是公开的秘密。根据恒大汽车在今年3月份披露的季度更新资料显示，截至2021年12月31日，恒大汽车总资产为595.21亿元，总负债为588.3亿元， 资产负债率达到98.84%(不包含地产资产)，接近资不抵债的边缘。首席暂未找到公布的2022年数据。

恒大汽车也在亏损之路上越走越远。根据恒大汽车年报数据显示，2018-2020年期间恒大汽车分别亏损14.29亿元、44.26亿元、73.94亿元， 也就是说，恒大造车三年时间已累计132.49亿元。

高耗资的造车和母公司的困境相遇，让市场越发担心恒大汽车的未来之路。

房企都在造汽车，美梦何时醒？

造车或许是门好生意，但不一定适合房企。

近几年，从恒大到万达，不断有房企高调宣布踏足新能源汽车行业，但根据首席商业评论梳理，这些房企跨界造车并不顺利。

其实，房企踏足新能源汽车行业是有优势的，新能源汽车行业规模较大，又是政府鼓励的朝阳行业，而房企拥有资金与客户资源优势，又有转型的需求，所以新能源汽车普遍被认为是房企的第二条增长曲线。

除了恒大之外，万达、宝能、华夏幸福、雅居乐等都以不同形式、不同程度地介入新能源汽车行业。

万达跨界汽车源于2021年。当年10月，一汽集团正式与万达集团启动战略合作，双方宣布将从服务生态、能源生态、会员生态等三大维度相互赋能，共建“红旗用户体验生态”。

与恒大亲自下场造车不同，万达集团是从渠道层面切入，依托万达旗下商业广场和文旅项目，在全国范围内建设红旗商超体验店。

谈到造车，王健林也是雄心万丈，他曾表示，“我将亲自带头，万达副总裁以上高管全部换乘红旗汽车。”

然而，近日万达汽车正式更名易主，万达集团的65%股权由红旗经销商接盘。此外，在万达汽车的12家子公司中，目前已有四家子公司处于注销状态，万达汽车总裁李宏鹏也已经离职。

宝能则通过收购等方式拥有了BAO品牌、观致汽车、悠宝利三大汽车品牌；雅居乐入股威马汽车，持有威马汽车4.58%的股权；华夏幸福在2017年曾入主合众新能源，但在一年后扬长而去……

但是宝能汽车、威马汽车这些车企几乎都处于黄摊子的边缘。

造车没造好，低价地却拿了不少。以宝能集团为例，据不完全统计，宝能集团以新能源汽车项目为由，拿下的工业生产用地以及配套的住宅、商业用地，达到9000亩。

也正是因为如此，这些房企被高度怀疑是“假造车真拿地”，借新能源的东风续命。

跨界汽车的地产巨头们，似乎都栽在了汽车上。如今，新能源汽车竞争加剧。天风证券指出，2023年，新能源汽车行业竞争格局加剧，或将出现明显的“头部效应”，订单向头部车企聚拢，二线品牌需求或将承压。

万达、恒大要想翻盘已经非常渺茫，房产人的造车梦也应该醒了。

参考资料：

• 1. 《恒大汽车发布2020年度业绩：狂投474亿为造车，突破速度超预期「2020年财报解读」》华夏时报网
• 2. 《恒大汽车2020年全年营收154.87亿元 新能源汽车版块收入1.88亿》新浪汽车
• 3. 《地产商造车梦醒：圈地造车几近停摆，员工背负KPI卖车》澎湃新闻

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