“最大规模”中药集采降幅定了！相关上市公司影响几何？

来源于视觉中国

历经省联盟集采试水后，号称“史上规模最大”的全国中成药采购联盟集采结果于近日出炉。此次中药集采平均降价49%，整体降幅相对温和，低于此前八次全国化药集采的平均降幅56%。

6月25日-26日晚，益佰制药（600594.SH）、华润三九（000999.SZ）、嘉应制药（002198.SZ）、步长制药（603858.SH）、方盛制药（603998.SH）、大理药业（603963.SH）、众生药业（002317.SZ）等上市公司纷纷宣布旗下拟中选产品。

在此轮集采中，多个上市公司的核心产品拟中选，就此次集采对于相关中药企的影响，中药公司人士对钛媒体APP表示，目前仅处于中选阶段，暂时没有预估，就此前中标省联盟中药集采的产品来看，市占率、销售额都符合公司预期。

不过钛媒体APP也注意到，此前中选省联盟的药品不乏销售额、产销量下滑等现象。行业人士分析认为，集采后相关药品市占率会有一定程度提高，若销售端起量显著，且足以覆盖对应产品的价格降幅，将会利好公司业绩；反之，则可能导致公司对应产品销售额下滑，同时亦要考虑主体市场在院外或院内等因素。

相较于化药，中成药集采降幅更温和

在此次全国中药集采之前，省联盟也有一定的探索。2021年12月，由湖北牵头的19省份中成药联盟集采开标，最终有97家企业、111个产品中选，中选率达62%，中选药品平均降幅42.27%，最大降幅82.63%，预计每年可节省药品费用超26亿元。

今年4月，广东中成药集采联盟开标，共663个产品、313家企业参与，最终576个产品、275家企业完成报价；集采中选品种平均降幅32.5%，最高降幅90.9%。同时，今年5月底，三明采购联盟省际中药（材）采购联盟采购办公室公布了中药饮片联合采购中选结果，21个中药饮片品种共有100家企业中选，平均降价29.5%，最大降幅56.5%。

梳理来看，相较于化药50%以上的降幅，中药集采的降幅显然比较温和。聚焦至上市公司，部分上市公司旗下品种的降幅明显低于整体平均水平。据公开资料，方盛制药拟中选的藤黄健骨片降幅为42%，神威药业的冠心宁降幅为39%，哈药股份的脑安片降幅为17%。

来源于全国中成药联合采购办公室

对于中药集采降幅较小的原因，上述行业人士表示，中药讲究的是药食同源，上游中药材属于农业，农业对通胀、气候、市场供求等较为敏感，中药材的价格波动也较大；且部分独家中成药更是具有特性；因此中药的产业逻辑决定了该领域集采和化药不同，为更好保障质量和供应，降价会比较温和。

核心品种中选，是否利好上市公司业绩？

钛媒体APP注意到，此次国家中药集采，多家上市公司的核心品种中选。包括沃华医药（002107.SZ）旗下心可舒片、嘉应制药拳头产品接骨七厘片、华润三九旗下核心品种华蟾素、众生医药的核心产品复方血栓通胶囊等，对应产品销售额占比均较高。

以嘉应药业旗下接骨七厘片为例，该产品拟中标价24.38元/盒，降幅约55.67%；此次中标后，公司产品将供应湖北、北京、天津、河北等30个省区。财务数据显示，2022年公司接骨七厘片/胶囊实现营收3.87亿元，占据总营收的58.77%。

“如公司产品进入集采名单，既可能会大幅降价，同时也可能降低公司销售费用，削减成本，还可能大幅增加产品销量，提升公司产品的市场份额。”嘉应制药曾在2022年年报中表示。

众生医药也在公告中表示：“产品中选可以获得预报量市场份额，更可以获取增量市场的发展机会；同时可助力公司推动医疗终端准入和销售渠道下沉。”

不过，此前中选省联盟集采的中药品，不乏销售额、产销量下滑的现象。益佰制药2022年4月中标广东联盟集采的“注射用洛铂”“艾迪注射液”当年的产销量均处于下滑态势，前者产销量同比下滑71.59%、30.94%，后者产销量同比下滑53.88%、28.10%；叠加产品降幅较大，对应销售额受到较大影响。

来源于益佰制药2022年年报

行业人士分析认为，在中药集采常态化背景下，行业正迎来洗牌，市场份额正在向研发实力强、实力较强的中药企业集中，上市公司应积极参与集采，增强研发实力，加大新药研发。

值得一提的是，自2018年11月《国家组织药品集中采购试点方案》 发布以来，集采已有4年多的探索，此轮国家中药集采，将进一步减轻群众用药负担。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜张海霞）

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