中国大陆消费者海外免税购物恢复率接近一半！推动“环球蓝联”上财年基本实现转亏为盈

6月28日，海外购物退税服务公司环球蓝联（Global Blue）公布了截至2023年3月31日的2023 财年第四季度及全年财务业绩：集团在该财年的所有关键指标上均取得了强劲改善，收入大涨147.4%至3.115亿欧元，恢复至疫情前2020财年水平的74%；其中第四季度收入增长121.4%至8680万欧元，达到2020财年同期水平的105%。

环球蓝联首席执行官 Jacques Stern 评论称：“2023 财年标志着环球蓝联的一个重要里程碑，调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）恢复正值，达到7800万欧元。自2022年夏季以来，环球蓝联一直受益于欧洲大陆的强劲复苏以及自2022年秋季以来亚太地区的强劲复苏。目前，集团还受益于中国大陆的重新开放。根据 2023 财年第四季度以及对中国市场收入将恢复至 2020财年的125%的预估，集团2024财年调整后 EBITDA 预计将超过2亿欧元。”

全球免税购物持续向好，中国消费者的回归是持续复苏的关键

环球蓝联还在财报中提及免税购物在各个地区的复苏情况，并表示所有地区的免税购物都在持续恢复（以下恢复率均与日历年2019年同期为基准）。

其中，随着中国大陆地区的逐步复苏，全球免税购物在2022/23财年第四季度恢复率为101%，增长了11个百分点；而在今年4月/5月，恢复率则达到了112%。

2022/23财年第四季度，欧洲大陆免税购物的恢复率为109%，4月/5月恢复率为115%（除去俄罗斯，恢复率为153%）；美国、海湾合作委员会和欧洲地区的购物者是欧洲大陆4月/5月复苏的主要贡献者，恢复率分别为 260%、208% 和 233%。尽管由于航空运力和签证发放有限，来自中国大陆的购物者的免税购物复苏仍受到客观条件限制，但 2022/23 财年第四季度的恢复率为31%，增长了14个百分点，4月/5月的恢复率达到了45%。

亚太地区2022/23 财年第四季度恢复率为87%，4月/5月恢复率为104%（除去中国大陆，恢复率为176%）。除中国大陆外，所有亚洲国家的复苏水平均超过160%，其中香港和台湾地区在第四季度的恢复率为368%，4月/5月的复苏率为360%。与此同时，在中国大陆，2022/23财年第四季度的免税购物恢复率为 34%，增长了18个百分点，4月/5月恢复率为52%。

环球蓝联在财报中指出，此前的2019/20 财年，中国大陆的免税购物业绩占集团总额的约40%，因此中国消费者的回归是持续复苏的关键，并将受到强烈旅行意愿、被压抑消费需求以及航空运力预期增加的推动。

环球蓝联调查显示，5月份，中国消费者的旅行意愿达到83%，而4月份这一数据为79%。同时，中国航空运力恢复率也呈上升趋势，前往欧洲大陆的运力5月恢复至41%（4月为36%），前往亚太地区的运力5月恢复至38%（4月为31%）。调查称，一旦中国购物者重返国际旅行，被压抑的消费需求或将十分强劲。

报告中，环球蓝联表示，除目前的复苏外，集团还将进一步受益于中国大陆的重新开放及强劲的长期增长动力，以此对冲全球通胀和欧洲衰退的风险。

四大长期增长动力，推动未来复苏

对于当前和未来的复苏，环球蓝联表示，将继续受益于四个强大的长期增长动力：

• 海外奢侈品市场：免税购物的增长与新兴市场和高净值个人的增长高度相关。2009年至2019年间，新兴中产阶级家庭数量增加了10%，同期高净值个人数量增加了9%。在这两个宏观驱动因素的推动下，免税购物作为奢侈品市场的一个子集（subset），在2009年至2019年间每年增长10%，超过国内奢侈品市场5.8%的增长。这些增长动力预计将持续成为环球蓝联未来增长的重要驱动力。
• 增值税/新市场：越来越多的国家/地区采用增值税退税方案来吸引消费者。目前，共有72个国家/地区提供免税购物方案，而1980年只有1个国家/地区提供此类方案。目前，环球蓝联还有待在100多个国家/地区还没有为提供扩大其地理足迹的机会的计划。
• 数字化：数字化使流程更为简单，从而提高退税交易效率。目前，仅有约一半符合条件的SiS（Sale-In-Store，即店内销售）免税购物成功完成，而在强制进行数字出口验证（digital export validation）的国家/地区，已完成与合格 SiS 的成功率要高出13个百分点。数字化带来的渗透率提高使SiS在2009年至2019年间增长了2个百分点。
• 电子商务：根据集团业务多元化战略，环球蓝联收购了电商领域的多项业务，包括增强电商退货体验的技术提供商 ZigZag 以及使品牌能够提供无缝、积极售后沟通的SaaS（Software as a Service，软件即服务）服务商 ShipUp。环球蓝联预计，未来几年欧洲的电商销售将实现10%以上的复合年增长率。

环球蓝联截至2023年3月31日的2023财年第四季度及全年财务业绩具体如下：

——按部门看：

免税购物解决方案部门（Tax Free Shopping Solutions）收入增至6240万欧元，去年同期为2810万欧元，已恢复 2020财年同期的88%；同时，免税购物解决方案2023 财年收入增至2.288亿欧元，而去年同期为8960万欧元。该部门收入的增长主要反映了空中交通的恢复以及国际购物者平均支出的增加。

增值支付解决方案部门（Added Value Payment Solutions）收入增至1770万欧元，去年同期为730万欧元，已恢复至2020财年同期的151%；同时，增值支付解决方案 2023 财年收入增至6180万欧元，而去年同期为2330万欧元。

零售技术解决方案部门（Retail Tech Solutions）收入增至670万欧元，去年同期为380万欧元；同时，零售技术解决方案 2023 财年收入增至2090万欧元，而去年同期为1310万欧元。该部门表现反映了 ZigZag 和 Yocuda 的强劲有机增长，以及与ShipUp自2022年11月1日起的合并。

此外，第四季度调整后 EBITDA 增至2130万欧元，而去年同期为亏损210万欧元，反映出了本季度的强劲增长。此外，第四季度调整后 EBITDA已恢复至2019/20财年同期的82%，这一改善可归因于收入的大幅增长以及对成本的持续关注。

同时，2022/23财年调整后运营支出增至2.335亿欧元，而去年同期为1.358亿欧元。这一增长主要因期间销量增加所致。由于2020/21财年起实施的成本节约计划，调整后运营支出较 2019/20财年大幅下降，不包括通货膨胀和零售技术解决方案在内的固定调整后运营支出（fixed adjusted operating expenses）减少了18%，这导致了 2022/23 财年调整后 EBITDA 增长至7800万欧元，而去年同期为 990 万欧元，恢复至2019/20财年的46%。

由于收入和调整后 EBITDA 大幅增加，2022/23财年调整后税前利润从去年同期的亏损7470万欧元增至470万欧元，但部分被利率上升导致的净财务费用增加1200万欧元所抵消。

由于上述变动，该集团2022/23财年的调整后净利润为亏损810万欧元，而去年同期为亏损6950万欧元，部分被1640万欧元的调整后所得税增加所抵消。

此外，2022年6月，由纽约私募股权投资公司 Certares 和对冲基金管理公司 Knighthead 共同管理的私募基金 CK Opportunities Fund还对环球蓝联进行了2.25亿美元的战略增长股权投资，使环球蓝联能够继续进行战略性附加收购，并为复苏相关的营运提供资金（详见《华丽志》：国际退税服务机构 Global Blue 环球蓝联获2.25亿美元战略增长股权投资）。

同时，环球蓝联还表示，本财年集团现金状况强劲，拥有约2.4亿欧元的现金和现金等价物。

| 消息来源：环球蓝联官方财报、《华丽志》历史报道

| 图片来源：环球蓝联官网

| 责任编辑：王家琦

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