业绩增长停滞，板块属性遭疑，金智教育闯关创业板难言乐观 | IPO观察

图片来自视觉中国

从科创板转战创业板，已经历三次问询的江苏金智教育信息股份有限公司（下称“金智教育”）距离登陆资本市场还有一步之遥。根据安排，公司将于明日首发上会。

钛媒体APP注意到，此次转板后，金智教育的创业板定位遭监管层问询。报告期内，公司业绩停滞不前，成长性屡遭质疑。此外，公司旗下产品“今日校园”APP曾因违规收集使用个人信息多次遭官方点名通报，业务面临合规压力。

板块定位再遭监管问询

招股书显示，金智教育是一家高校信息化服务提供商，以自主研发的基于私有云和公有云架构的智慧校园运营支撑平台产品、应用系统产品为基础，为高等院校和中职学校提供软件开发、SaaS服务、运维服务、系统集成等信息化服务。

金智教育一波三折的IPO之路，还要从三年前说起。2020年9月，金智教育科创板IPO获上交所受理，历经两轮问询后公司于2021年2月过会，同年3月提交注册。然而，公司因科创属性相关事宜尚需进一步论证落实，苦等近10个月，最终金智教育以撤回材料收场，最终没能圆梦科创板。

金智教育因科创属性不足折戟科创板，改道创业板后是否符合板块定位？钛媒体APP注意到，相关问题在首轮问询及二轮问询中均被提及。

在首轮问询中，深交所要求金智教育具体阐述公司在“三创四新”方面具体体现，并结合公司客户粘性、竞争优劣势等说明经营业绩增长的可持续性。

对此，金智教育回复称，公司在国内较早推出智慧校园平台化产品，另外公司也是行业内较早投入SaaS产品研发和运营的企业，公司符合创业板“三创四新”定位。成长性方面，金智教育表示，公司原有客户粘性强、产品技术先进，高校信息化领域市场空间广阔，公司处于行业第一竞争梯队，因此，公司具备业绩可持续增长性。

虽然金智教育分条缕析得进行了回复，但从结果来看并未打消监管层疑虑，创业板定位问题在二轮问询中再被提及。

在二轮问询中，深交所要求金智教育结合公司所属行业市场容量、市场占有率的未来趋势，充分论证未来经营业绩的可持续性。对此，金智教育从五个方面回复，其表示，公司业务符合国家科教兴国与人才强国战略，市场容量持续加大；在高校信息化领域，其产品和技术具有先进性并具有较高的市场地位，具有市场占有率持续提升的基础；同时，公司产品具有较强的行业需求特征，具有较强的竞争壁垒；公司研发费用持续维持在高位，技术与产品竞争力较强。当前，具有较强的客户粘性，当前在手订单稳定。

业绩增长停滞，成长性引关注

虽然金智教育在回复中数次表示，公司的经营业绩具有可持续性。但是从公司的财务数据看，难消外界对公司成长性的质疑。

招股书显示，2020年-2022年，金智教育营业收入分别为4.75亿元、4.92亿元、4.55亿元，同期，归母净利润为7158.35万元、8032.17万元、7826.22万元。由此可见2022年，公司的营业收入和归母净利润双双下滑。

对比前次申报财务数据，2017年-2019年，金智教育营业收入分别为3.02亿元、4.07亿元、4.82亿元，归母净利润分别为3041.38万元、6794.58万元、8535.41万元。由此可见，公司于2019年创下归母净利润高峰后，就逐渐陷入了增长瓶颈。

从具体的营收构成来看，金智教育的营业收入主要来自软件开发、SaaS服务、运维服务、系统集成及其他服务。其中软件开发是金智教育的核心业务。2020年-2022年，其软件开发收入分别为40039.84万元、40352.46万元、37000.23万元，占比分别达84.24%、82.08%和81.33%。

进一步拆分，金智教育的软件开发业务包括智能校园运营支撑平台和智慧校园应用系统两部分。数据显示，2022年，公司智慧校园运营支撑平台业务的营业收入为1.80亿元，较2020年下滑近3000万元。因此，该细分业务的下滑也影响到了金智教育整体的业绩表现。

作为核心业务，智慧校园运营支撑平台业务下滑，也受到深交所的关注。在第二轮问询中，监管要求金智教育结合在手订单以及公司产品先进性等情况，说明公司智慧校园运营支撑平台是否存在持续下降的风险。

或因软件开发业务日趋承压，金智教育开始将重心逐步转为SaaS业务。招股书显示，金智教育的SaaS业务近些年来取得了迅速增长。2020年-2022年，SaaS业务的营收分别为1294.54万元、2763万元和3181.34万元，占比分别从2.72%上升至6.99%。

招股书显示，金智教育提供的主要SaaS产品及服务主要包括今日校园APP、“辅导猫”辅导员办公协同服务、“校园百事通”智能问答服务、“学生云”学生事务服务、“象牙宝”云采购平台、虚拟教研协作平台等。

值得注意的是，报告期内，金智教育曾因“今日校园”APP收集和使用个人信息，分别收到工信部信息通信管理局、APP违法违规收集使用个人信息治理工作组和江苏省通信管理局通报。

由此，金智教育业务的合法合规性深受监管关注。对此，金智教育回复称，公司收集和使用个人信息违反了《网络安全法》相关规定，但情节较为轻微，已经整改完毕，同时，公司澄清称，“今日校园”APP的盈利模式与所获取的用户信息无关。

不过，金智教育亦表示，随着“今日校园”APP支持功能和用户量的提升，若公司未来在个人信息收集与使用方面未能严格执行相关法律法规的规定，出现被通报、责令整改或其他监管措施的情形，可能会影响“今日校园”APP在高校师生中的正常使用，进而导致公司接入今日校园的SaaS业务开展出现阶段性经营风险。（本文首发于钛媒体APP，作者|夏峰琳）

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App

​Read More