供应链隐患显现，浪潮信息上半年业绩同比降超六成，今日股价一字跌停

7月11日晚间，市值超600亿的AI大牛股浪潮信息（000977.SZ）发布2023上半年业绩预告，预计今年上半年归母净利润2.86亿元-3.82亿元，同比下降60%-70%；扣非后归母净利润627.96万元-1.02亿元，同比下降88%-99%。

数据来源：公司公告

公告显示，业绩大幅下挫主要是因上半年受全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司预计营业收入同比下降30%左右。事实上，浪潮信息对欧美供应商的依赖度一直较高，供应链风险也饱受诟病。2022年其对前五大供应商采购金额占比为47.83%，虽然较上年进一步下降，但仍居高位。

业绩预告披露后，投资者纷纷表示惊讶。受此消息影响，今日浪潮信息股价低开7%，盘中便触及跌停，截至收盘报41.20元。

对欧美供应商依赖度较高

根据一季报，浪潮信息一季度归母净利润2.1亿元、扣非后归母净利润1.7亿元，以此计算，二季度公司归母净利润在7600万元-1.72亿元之间，环比下降22%-64%，而扣非后归母净利润预计将出现亏损。

对于业绩大幅下滑，浪潮信息解释称，2023年上半年，受全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，预计2023年上半年营业收入同比下降30%左右。而此前在年度业绩会上，浪潮信息总经理彭震还表示，当前公司库存可以满足业务需求，今后也将继续预估市场供需变化及物料价格走势，持续做好供应链建设和敏捷交付。

事实上，公司面临的局势并不乐观。今年3月，美国商务部发布公告，以涉及国家安全等理由，将浪潮集团等28个中国实体和个人列入实体清单，未经美国政府批准，美国企业将不得向清单上的实体出口产品。作为浪潮集团旗下以服务器为主营业务的浪潮信息股价也曾因此跌停。

6月28日，有消息称美国商务部可能会在不事先获得特别许可证的情况下，进一步阻止向中国销售人工智能芯片。这无疑又给浪潮信息破了一盆冷水，消息一出，公司股价再度跌停。

此前，浪潮信息在年报中也指出，未来可能遭遇供应链风险。公司称，目前国内服务器行业原材料以进口为主，虽然目前供应相对稳定，但在目前国际贸易摩擦加剧、地缘政治越发复杂的背景下，我国服务器生产商将面临核心零部件供应风险。公司服务器产品的主要原材料包括CPU、硬盘、内存等，受行业长期所形成的供应链生态环境影响，本行业服务器生产商所使用的核心零部件的供应商集中度较高，如果核心零部件厂商发生重大变化，将对公司经营造成一定影响。

由于欧美企业在芯片领域布局已久，浪潮信息对于国外供应商的依赖度一直较高。年报显示，2017-2019年，公司对前五名供应商采购金额分别为143.81亿元、283.46亿元、291.06亿元，采购金额占比分别为58.80%、59.34%、61.04%。其中，英特尔是其最大供应商，其次是英伟达。2019年浪潮信息向英特尔、英伟达的采购金额分别为178.96亿元、37.22亿元，占总采购金额的比例分别为37.53%和7.80%。

而早在2020年，浪潮信息就曾有过被英特尔短暂断供的经历，彼时就已暴露出供应商高度集中于欧美厂商的隐患。近年来，公司似乎也在试图减少对国外供应商的依赖度。

从2020年起，浪潮信息财报中不再披露前五名供应商的具体名称，不过2022年“供应商1”的采购金额已降至14.17%。同时，公司前五名供应商采购金额占比为47.83%，较2021年的54.82%进一步下降，但目前供应商集中度仍然较高。

年内股价涨超90%，股东、高管纷纷减持

今年以来，随着ChatGPT走红，全球AI概念大热，而作为AI服务器龙头，浪潮信息股价一路“飞升”，年内涨幅高达91.99%，期间最大涨幅甚至超200%。

数据来源：Wind

公司此前在投资者互动平台表示，其在AIGC赛道已从底层计算能力、中间层大模型算法能力和上层行业应用方面进行布局和持续研发投入，将会持续发布AIGC的支撑产品。并且，公司在人工智能服务器领域的市占率位居全球AI服务器市场第一，在中国市场份额已连续五年保持50%以上。

而这也引起交易所的关注。2月15日，公司收到深交所下发的关注函，要求公司结合AIGC、人工智能服务器等业务相关的具体产品、应用情况、实现的收入规模、行业竞争情况、技术研发进展等，说明互动易回复表述的具体依据等。

浪潮信息回复称，AIGC方面，2021年9月公司发布了中文语言大模型源1.0。但截至目前，公司该模型及相关应用尚未产生实际收入。此外，公司坦言源1.0在大模型通用能力上，尤其在用户意图理解方面与ChatGPT还存在差距，并且表现的能力距通用智能的差距也较大，存在短期内无法大规模落地行业应用的风险。不过这并未影响投资者的热情，随后公司股价仍一路上升，并于6月20日触及年内高点66.07元。

值得注意的是，在今年股价高涨时，浪潮信息的高管纷纷趁机减持。6月16日，公司发布高管减持的预披露公告，3位副总经理吴龙、公维锋、黄家明合计持有公司股份656699 股（占公司总股本比例0.0447%），拟自公告披露之日起十五个交易日后六个月内减持不超过本公司股份164176 股（占公司总股本比例0.0112%）。

另外，根据公司6月22日发布的公告，自2018年8月10日至2023年6月19日，因公司控股股东浪潮集团可交换债券换股、公司配股公开发行、公司股权激励行权，导致浪潮集团及其一致行动人合计持股比例由40.25%下降至33.16%，持股比例下降7.09%。其中，6月5日至19日，浪潮集团通过可交债换股，减持了3151.33万股公司股份，占公司总股本的2.14%。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月 ）

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