仁智股份业绩“做俯卧撑” ，扭亏后加速亏损

2022年好不容易扭亏为盈的仁智股份（002629.SZ）并没有在2023年上半年延续这一势头。

受到市场行情、国家宏观调控等多种原因的影响，公司原有的油田服务业务的不断缩小毛利率下降，仁智股份在2023年上半年反而出现亏损加速扩大的情况，2023年上半年的亏损已经超过2021年全年，公司似乎又回到了此前那个“增收不增利”的怪圈之中。

8月2日晚间，仁智股份披露了其2023年半年报，根据公司在2023年半年报中披露的数据显示，2023年上半年营业收入约9364万元，同比增加47.71%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2570万元，同比下降191.33%。扣非净利润亏损约2582万元，同比下降147.27%。

通过梳理公司从2020年至今的数据钛媒体APP发现，公司从2022年至今的营收一直保持着逐年递增的涨幅，2023年上半年营收的增幅更是创2020年以来的新高，但尴尬的是营收的增长，并没有给上市公司带来更多的利润，这几年伴随着公司的“增收不增利”的问题依然没有能够得到改善，主营业务的盈利能力也没有得到根本上的解决。

虽然公司在2022年通过多种方式得努力扭亏为盈，避免了连续三年亏损的窘境。但主营业务疲软的情况并没有得到解决，2022年公司扣非的净利润亏损约4449万元。

值得注意的是仁智股份的扣非净利润从2018年开始至今一直均为负值。

从仁智股份目前的几个主营业务来看，2023年上半年，石油和天然气开采业、有机化学原料制造两个原有的主营业务虽然保持着较为稳定的增长，但毛利率都已经不在高速增长的阶段，其中石油和天然气开采业的毛利率还在进一步下降，相比同期下降10.75%。公司方面也坦言：“近年来，受市场行情、国家宏观调控等因素的影响，公司原有油田服务业务不断缩减，经营业绩长期处于较低水平。公司目前整体业务规模较小，盈利能力较弱。

所以，对于仁智股份来说寻找一个新的利润增长点迫在眉睫。

此时，高速增长的分布式光伏项目EPC市场引起了公司的注意，并在2022年9月成立仁迅能源公司。为了能够拥有相关资质，快速展开业务，1个月以后，公司1.5万元购入拥有《承接（修、试）电力设施许可证》等级五级资质的广东合创能源科技有限公司。

根据公司披露的数据，2023年上半年，公司新拓展的新能源业务，已经给公司带来约1348万的营收，占总营收的近15%，其26.51%的毛利率更是远远高于公司的现有业务。不过新能源业务是否能够进一步支撑起仁智股份营收及利润的增长，环节盈利能力不佳的现状还有待验证。

不过对于仁智股份和控股股东平达新材料来说，除了需要解决主营业务盈利不佳的问题，还面临着上市公司控制权不稳定的风险。

2019年12月，平达新材料通过表决权委托的方式取得西藏瀚澧持有的上市公司19.76%股份对应的全部表决权，并成为上市公司控股股东。目前，该部分的表决权延长至2023年 11月30日，同时因公司总股本增加，这部分委托的表决权数量占目前公司总股本的18.64%。

但2020年至今，前控股股东遗留下来的各种问题以及带来的一系列诉讼，也让平达新材料疲于奔命，公司的负债率也一直处于超过80%的高企状态。近日，仁智股份在积极推动的向特定对象发行股票的项目，也是希望寻求通过认购向特定对象发行股份的方式巩固控制权、享有股权收益，并且进一步降低资产负债率、缓解公司的资金压力。

但目前，西藏瀚澧持有的上市公司的全部股份都处于司法冻结状态，不排除被司法处置或被平达新材料以外的其他方取得的可能。因此上市公司控制权存在不稳定的风险。（本文首发于钛媒体APP，作者｜曹晟源）

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