本周个股研报精选: 多家机构关注吉比特、中国黄金最新业绩；重庆啤酒业绩超预期，多家机构给予“买入”评级

本周（8月14日-8月18日），我们选择了吉比特、重庆啤酒、天赐材料、九洲药业与中国黄金五家关注度较高的上市公司，并精选了包括中国银河、国联证券、国海证券、国金证券、太平洋证券等机构在内的明星分析师所出具的研报，为大家带来本周个股研报精选。

一、吉比特（股票代码：603444）

公司属于游戏行业。8月15日，公司发布 2023 年中期报告：2023 年上半年公司实现营业收入 23.49 亿元，同比下降 6.44%；归属于上市公司股东的净利润6.76 亿元，同比下降 1.80%；扣非归母净利润 6.46 亿元，同比下降 3.29%。其中 Q2 实现营业收入 12.05 亿元，同比下降 5.99%；归属于上市公司股东的净利润 3.69 亿元，同比增长 9.08%；扣非归母净利润 3.65 亿元，同比增长 9.12%。

针对以上事件，本周，我们精选了中国银河、华福证券两家机构的明星分析师所出具的研报。

本周股价走势：

8月18日收盘价：390.00元，股价本周累计下跌12.27%。

1.     机构：中国银河

分析师：岳铮

评级：推荐

研报内容摘要：

1） Q2 业绩略有下滑，整体运营比较稳健。公司的核心游戏中，《问道手游》 Q2 开启周年庆活动，整体利润环比提升；《一念逍遥（大陆版）》在 Q1 周年庆活动后，流水环比回落； 《问道》端游和《奥比岛：梦想国度》 Q2 营收和利润环比下滑。我们认为公司的长线运营能力持续验证，后期核心游戏在宣传买量成本上都呈现收敛的情况下盈利能力有望向好。 此外，公司与《摩尔庄园》研发商于 2023 年 5 月 26 日合作到期，将不再负有履约义务的收入递延余额确认为 Q2 营业收入，贡献环比利润增量。

2） 多款新游即将上线，创造业绩新增长点。展望下半年，《飞吧龙骑士》已经于 8 月 11 日上线，在 App Store 游戏畅销榜排名稳定在前 30 名。 后续储备丰富，多款新游即将上线，包括《新庄园时代》、《勇者与装备（代号BUG）》、《不朽家族（代号 M66）》、《皮卡堂之梦想起源》（《勇者与装备》将先行上线小程序版本），我们认为游戏产品供给端丰富的情况下公司业绩具备向上弹性。

3） 投资建议：我们认为公司业务基本盘稳定，核心游戏业务业绩比较稳健，后续的新游上线有望创造业绩的新增长点。我们预计公司 2023-2025 年年归属于上市公司股东的归母净利润依次达15.00/18.18/22.06 亿元，同比增长2.66%/21.25%/21.34%，对应 EPS分别为 20.82/25.24/30.63， 对应 PE 分别为 20x/17x/14x， 维持“推荐”评级。

2.     机构：华福证券

分析师：陈泽敏

目标价：523.49元

评级：买入

研报内容摘要：

1） 23H1业绩： 吉比特23H1实现营业收入23.49亿元，同比减少6.4%；实现归母净利润6.76亿元，同比减少1.8%。单季度来看， 23Q2公司营业收入为12.05亿元，同比减少6.0%，环比增长5.3%；归母净利润为3.69亿元，同比增长9.1%，环比增长20.5%。 23H1《奥比岛:梦想国度》手游贡献利润增量。

2） 核心手游稳健运营， IP实现长生命周期。 23Q2《问道手游》受上线的周年活动推动，营业收入和利润环比均有所增长。 23年上半年《问道手游》在AppStore游戏畅销榜平均排名为第29名，最高至第10名，《一念逍遥》在AppStore游戏畅销榜平均排名为第27名，最高至第7名。

3） 游戏储备丰富，关注下半年游戏产品上线节奏。 公司共有自研游戏储备9款，代理游戏储备6款，其中自研产品《勇者与装备（代号BUG）》预计23H2国内小程序版本上线，《不朽家族（代号M66）》亦预计23H2国内上线；代理产品《新庄园时代》预计8月24日国内上线，《皮卡堂之梦想起源》预计23H2国内上线。

4） 海外节奏“小步快走”，上半年实现收入增长。 公司23H1实现境外收入1.19亿元，同比增长6.0%。 23H1公司上线《一念逍遥（越南版）》《地下城堡3（港澳台版）》《奇葩战斗家（东南亚版）》等产品，游戏储备中《不朽家族》《Outpost： Infinity Siege》《新庄园时代》《代号原点》《代号M88》均已锚定海外市场。

5） 盈利预测与投资建议：考虑到公司今年下半年自研游戏上线时间未定，我们调低23-25年业绩预期，预计公司23-25年归母净利润为15.09/18.64/20.54亿元（前次为16.72/19.47/22.16亿元），给予吉比特23年25倍PE，目标价至523.49元，对应目标市值为376.91亿元，维持“买入”评级。

二、重庆啤酒（股票代码：600132）

公司属于酿酒行业。8月16日，公司发布2023年半年报，23H1实现营业收入85.05亿元，同比增长7.17%；归母净利润8.65亿元，同比增长18.89%。实现扣非归母净利润8.54亿元，同比增长19.34%。其中23Q2实现营业收入44.99亿元，同比增长9.64%；归母净利润4.78亿元，同比增长23.52%。

针对以上事件，本周，我们精选了平安证券、国金证券两家机构的明星分析师所出具的研报。

本周股价走势：

8月18日收盘价：92.32元，股价本周累计上涨5.15%。

1.     机构：平安证券

分析师：张晋溢、王萌、王星云

评级：推荐

研报内容摘要：

1） 消费场景恢复，盈利能力持续提升。疫情放开后消费场景得到良好恢复，2023上半年公司实现啤酒销量172.68万千升，对比历史最高位的2022H1同比增长4.76%；高端化策略持续推进，吨价4925.18元/千升，同比上涨2.30%。公司2023H1实现毛利率48.48%，同比下降0.19pct；实现净利率20.49%，同比上升1.86pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为14.53%/3.17%/0.13%/-0.35%，较同期下降0.03/下降0.15/下降0.6/下降0.11pct。公司2023Q2实现毛利率51.45%，同比上升1.85pct；实现净利率21.51%，同比上涨2.17pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为15.93%/3.22%/0.21%/-0.36%，较同期上升0.58/下降0.03/下降0.65/下降0.07pct。上半年毛利率略有下降，但费用结构不断优化，净利率持续提升。

2） 高端化战略推进，多品牌矩阵发力。分产品看，2023H1高档酒实现营收29.31亿元，同比增长1.74%，占比35.20%；主流酒实现营收43.94亿元，同比增长11.82%，占比52.76%；经济酒实现营收10.03亿元，同比增长4.49%，占比12.04%。本地品牌受益于旅游恢复，取得良好的增长势头，同时产品结构也不断优化；国际品牌受益于“6+6”品牌组合策略，利用本地品牌的强势地位，进入更多的渠道和售点。公司通过携手代言人、推出节日主题活动、联合设计新包装、打造线下品牌体验店、上市新口味等举措，持续推动品牌形象高端化和年轻化。

3） 南区高速增长，渠道不断精耕。分地区来看，2023H1西北区/中区/南区营收分别为25.15/34.58/23.55亿元，分别占比30.20%/41.53%/28.28%，同比减少1.95%/增加3.36%/增加26.63%。西北区主要是Q1受疫情拖累，而南区实现较高增速。分渠道来看，2023H1直销（含团购）渠道营收0.20亿元，同比下降44.91%，批发代理渠道营收83.08亿元，同比上升7.41%，2023H1公司新增经销商169家至2965家。直销端，公司在B2C方面加速扩张抖音和社区团购业务，O2O方面继续推动百货到家和餐饮到家，同时针对零售终端开发的“嘉销宝”已拓展超过一万家售点。经销方面，公司向精细化管理方向迈进，搭建差异化的经销商管理体系，提升经销商的市场经营管理能力。

4） 财务预测与估值：公司业绩拐点已现，乌苏恢复性起势，长期有望保持高端化+全国化良好势头。考虑到受宏观环境影响整体需求依然疲软，我们调整业绩预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为15.00亿元（前值为16.19亿元）、18.26亿元（前值为18.80亿元）、21.31亿元（前值为21.32亿元），EPS分别为3.10/3.77/4.40元，对应8月16日收盘价的PE分别为26.9、22.1和18.9倍。维持“推荐”评级。

2.     机构：国金证券

分析师：刘宸倩

评级：买入

研报内容摘要：

1） Q2 中档亮眼，高档环比好转。H1 销量 172.68 万千升，同比+4.76%；吨价 4822 元，同比+2.3%。 Q2 销量 90.32 万吨，同比+5.74%，吨价同比+4.0%（ Q1 不足 1%）。 1）分档次看， H1 高档/主流/经济收入为 29.31/43.94/10.03 亿元，同比+1.74%/11.82%/4.49%； Q2 同比+6.4%/+15.7%/-0.3%。 2）分区域看，西北区/中区/南区收入 H1同比-1.95%/+3.36%/+26.63%， Q2 同比+1.6%/5.0%/30.6%，南区系受益于云南、湖南等旅游需求复苏+广东疫后修复。

2） Q2 销量符合预期，吨价超预期系： 1）乌苏提价+23 年 2 月起对部分区域品牌提价，预计共贡献 1-2%吨价增长；2）产品组合有优化，①经济 Q2 掉量，更低端的经济升级到主流；②高档的 1664、嘉士伯、风花雪月均有较好表现。

3） Q2 吨成本已步入下行通道，税率优化延续。 Q2 吨成本同比-0.1%（ Q1 同比+5.7%），系产能利用率优化叠加低价包材逐步投入使用，带动毛利率同比+1.8pct；销售费率同比+0.6pct，系疫后促销广宣投入增加；税金及附加占比/管理费率同比-0.3/-0.03pct，所得税率同比-1.9pct 至 19.5%（系西部大开发优惠税率区域收入占比提升），带动净利率同比+2.2pct 至 21.5%。 H1 吨成本同比+2.7%，毛利率/销售费率/管理费率同比-0.2/-0.03/-0.2pct（广宣费率-0.1pct），所得税率同比-4.7pct 至 19%，带动净利率同比+1.9pct。展望未来，预计 7 月量有增长， 8 月起将进入低基数红利期（新疆去年 8 月开始疫情，受损偏重）。成本端，来年低价包材受益或更明显，大麦降价可期（大麦自然降价+澳洲双反政策取消，目前国产大麦对比年初已下降 20%+、进口大麦下降 15%，叠加澳麦供给增多），红利持续兑现（ Q4-Q1 为成本预算期）。中长期看，公司加快补齐渠道短板（如： BU 调整、区域领导更换、推进渠道精细化），福建线上乌苏价盘企稳、销量改善，静待更多改革成效显现。

4） 盈利预测、估值与评级：预计 23-25 年收入增速为 11%/13%/13%，利润增速为 18%/21%/16%，对应 EPS 为3.08/3.75/4.36 元，当前股价对应 PE 为 27/22/19X，维持“买入”评级。

三、天赐材料（股票代码：002709）

公司属于化学制品行业。8月14日，公司发布2023年半年报，实现营业收入79.87亿元，同比下降22.93%；实现归母净利润12.88亿元，同比下降55.67%，扣非净利12.71亿元，同比下降55.97%，基本每股收益0.68元。其中23Q2营收36.73亿元，同比下降29.56％，环比下降14.86%；归母净利5.94亿元，同比下降57.81%，环比下降14.53％。23Q2毛利率30.31%，同比下降11.75pct，净利率14.47%，同比下降13.29pct。

针对以上事件，本周，我们精选了国信证券、太平洋两家机构的明星分析师所出具的研报。

本周股价走势：

8月18日收盘价：34.86元，股价本周累计下跌4.81%。

机构观点：

1.     机构：国信证券

分析师：王蔚祺

评级：买入

研报内容摘要：

1） 电解液销量稳步提升，单位盈利承压。我们估计公司2023H1实现电解液出货16.9万吨，其中Q2出货8.9万吨（环比+11%），单吨净利约6500元（环比-13%），贡献利润约5.8亿元，单吨净利环比下降主要受到二季度电解液产品调价影响，根据鑫椤锂电数据，截至Q2末电解液产品市场报价为3.23万元/吨，较Q1末3.75万元/吨下跌约14%，同时碳酸锂库存减值亦影响盈利。展望2023全年，我们预计公司电解液出货45-50万吨，单吨盈利保持在6000元以上。

2） 磷酸铁业务盈利承压。我们估计公司2023H1实现磷酸铁出货1.9万吨，其中Q2出货1万吨。盈利方面，我们估算公司Q2磷酸铁业务亏损，主要受到磷酸铁产品价格下行影响，根据鑫椤锂电数据，截至Q2末磷酸铁产品市场报价为1.23万元/吨，较Q1末1.51万元/吨下跌约19%，同时磷酸铁库存减值亦影响盈利。

3） 拟发行GDR募资59.8亿元助力主业拓展。公司拟发行GDR，计划募集资金59.8亿元，主要用于①摩洛哥天赐30万吨锂电材料项目，投资金额19.88亿元；②美国德州天赐年产20万吨电解液项目，投资金额14.2亿元；③四川眉山天赐30万吨电解液项目，投资金额10.27亿元；④广东江门天赐20万吨电解液项目，投资金额9.8亿元；⑤补流资金17.9亿元。同时公司调整欧洲市场规划，终止捷克天赐年产10万吨电解液一期项目。

4） 投资建议：下调盈利预测，维持“买入”评级。基于电解液行业供需格局扰动，电解液产品价格下行，我们下调原有盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润分别为30.08/40.23/47.93亿元（原预测41.19/60.38/69.06亿元），同比增速分别为-47.4%/33.8%/19.1%，摊薄EPS分别为1.56/2.09/2.49元，当前股价对应PE分别为22.9/17.1/14.4倍，维持“买入”评级。

2.     机构：太平洋

分析师：刘强、谭甘露

评级：买入

研报内容摘要：

1） 一体化布局优势明显，市占率及盈利水平持续领先。我们估计2023年H1公司电解液销量为16-17万吨，二季度单吨盈利在6500元左右；磷酸铁上半年销量为2万吨+，上半年亏损，三季度有望实现盈亏平衡。目前公司六氟磷酸锂、LiFSI自供比例达到92%以上，部分核心添加剂自供比例达到80%以上。随着三季度下游需求恢复以及开工率提升，盈利水平有望率先见底回升。

2） 海外布局及新技术持续推进，新业务增强盈利能力。海外布局方面，公司德国OEM工厂顺利投产、美国电解液项目建设持续推进，且公司拟通过在摩洛哥设立子公司推动海外一体化产能建设，持续扩大海外产能布局。新技术方面，重点推进含双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）的电解液配方产品及解决方案，部分核心磷酸铁锂电池客户已批量引入使用，随着4C快充、4680大圆柱电池的快速上量，预计LiFSI的添加比例及使用量将实现稳步、快速提升。

3） 投资建议：考虑电解液价格变动，我们下调盈利预测，预计2023/2024/2025年公司营业收入分别为268.90/389.34/465.50亿元,同比增长20.49%/44.79%/19.56%；归母净利润分别35.40/48.78/67.78亿元(原预测：50.79/65.78/82.22亿元)，同比增长-38.06%/37.80%/38.95%。对应EPS分别为1.84/2.53/3.52元。当前股价对应PE为23/17/12。维持“买入”评级。

四、九洲药业（股票代码：603456）

公司属于化学制药行业。8月14日，公司发布2023年半年报，2023年上半年实现收入32.55亿元，同比增长10.16%；归母净利润6.22亿元，同比增长32.83%；扣非归母净利润6.13亿元，同比增长30.78%。单二季度实现收入15.03亿元，同比下滑4.9%；归母净利润3.41亿元，同比增长31.04%；扣非归母净利润3.39亿元，同比增长24.04%。

针对以上事件，本周，我们精选了国联证券、民生证券两家机构的明星分析师所出具的研报。

本周股价走势：

8月18日收盘价：26.15元，股价本周累计下跌7.95%。

机构观点：

1.     机构：国联证券

分析师：郑薇

目标价：38.28元

评级：买入

研报内容摘要：

1） 营收稳健增长，盈利能力提升。2023年上半年，公司持续推进“做深”大客户和“做广”新兴客户的战略，营收保持稳健增长。其中，新药定制研发和生产服务（CDMO）业务实现收入24.82亿元，同比增长25.91%；特色原料药及中间体业务实现收入6.93亿元，同比下滑10.87%。随着规模化效应的显现，公司盈利能力持续提升，2023年上半年毛利率为38.40%，同比增加3.28个pp，净利率为19.09%，同比增加3.25个pp。

2） 持续推进CDMO产能建设，一站式服务能力凸显。公司持续推进CDMO业务的全球化产能布局，2023年上半年瑞博台州完成主体建设，浙江瑞博喷雾干燥生产车间、瑞博苏州中试车间、瑞博美国二期中试车间等开展安装工作，预计下半年起将陆续投产。此外，公司顺利完成瑞华中山100%股权的交割和整合工作，为公司未来制剂CDMO业务发展奠定了坚实的基础。公司CDMO项目管线日益丰富，2023年上半年承接已上市项目29个，临床III期项目66个，临床I、II期项目839个，已递交NDA的新药项目数明显增加，一体化平台导流效应明显。

3） 盈利预测、估值与评级：我们预计公司2023-2025年收入分别为72.23/94.34/121.60亿元，对应增速分别为32.66%/30.61%/28.89%，归母净利润分别为12.75/16.86/22.67亿元，对应增速分别为38.49%/32.18%/34.48%，EPS分别为1.42/1.87/2.52元，3年CAGR为35.02%，对应PE分别为20/15/11倍。鉴于公司CDMO业务快速扩张，参照可比公司估值，我们给予公司2023年27倍PE，对应目标价38.28元，维持“买入”评级。

2.     机构：民生证券

分析师：王班

评级：推荐

研报内容摘要：

1） CDMO项目和订单稳健增长，客户产品快速放量带动商业化收入增长。分板块，上半年CDMO收入24.82亿元，同比增长25.91%，毛利率40.95%（+0.95pct）；原料药业务收入6.93亿元，同比下降10.87%，毛利率32.12%（+2.42pct）。公司CDMO管线漏斗持续丰富，截至2023年上半年累计承接934个项目，其中已上市项目29个（+26.1%）、三期临床项目66个（+20.0%），二期及一期项目839个（+26.7%）。客户已上市项目持续稳定放量，商业化阶段项目收入稳步提升。诺华作为公司第一大客户，上半年诺欣妥全球销售额29.15亿美元，同比增长35%，全年销售有望超60亿美元；瑞博西尼全球销售额9.08亿美元，同比增长73%，市场份额快速上升，随着未来早期乳腺癌适应症的申报和获批，瑞博西尼销售有望获得新增长点。

2） 提供一站式多肽药物服务，技术平台保持领先。公司具备从定制肽、注册申报到生产的一站式能力，固相合成、液相合成、固液相结合等多种能力可用于中长肽、长肽、困难肽序的合成，核心团队拥有超过15年多肽研发和管理经验。公司多肽平台已承接并交付多个定制肽和多肽新药IND委托研发业务，助力客户多个项目的国内外申报。今年4月瑞博苏州首批多肽中间体顺利出料，多肽年产能可达到约100kg。

3） 持续推进产能建设，CDMO、制剂及原料药产能全面提升。 ① 2023年上半年瑞博台州一期完成主体建设，进入设备安装阶段；② 浙江瑞博喷雾干燥生产车间完成车间改造及设备安装，下半年将投入使用；③ 瑞博苏州中试研发楼的合成反应区主体设备安装完成，下半年将交付使用；④ 药物科技车间完成升级改造并投用，正推进多个产品转移验证生产；⑤ 瑞博美国已开展中试车间二期安装设计工作。此外公司收购山德士中山制剂工厂并完成交割，成功整合管理体系和人才团队，正在着手构建软胶囊、口服液、高活性固体制剂等生产线建设。

4） 投资建议：我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为12.03/16.02/20.91亿元，对应PE为19/15/11倍，维持“推荐”评级。

五、中国黄金（股票代码：600916）

公司属于珠宝首饰行业。8月14日，公司发布2023年中报，2023年上半年，公司实现营收295.67亿元，同比增长16.73%；归母净利润5.37亿元，同比增长22.31%；扣非归母净利润5.03亿元，同比增长18.41%。2023Q2，公司实现营业收入134.28亿元，同比增长22.48%；归母净利润2.37亿元，同比增长26.58%；扣非归母净利润2.26亿元，同比增长23.40%。

针对以上事件，本周，我们精选了国海证券、东吴证券两家机构的明星分析师所出具的研报。

本周股价走势：

8月18日收盘价：11.20元，股价本周累计下跌5.25%。

机构观点：

1.     机构：国海证券

分析师：芦冠宇、周钰筠

评级：增持

研报内容摘要：

1） 黄金高景气+疫后客流复苏，经营持续改善。2023H1，公司实现营收295.67亿元，同比增长16.73%；其中黄金产品收入为290.47亿元/同比+16.77%；K金珠宝类产品收入为2.17亿元/同比-4.98%；品牌使用费收入为0.35亿元/同比-11.69%；管理服务费收入为0.19亿元/同比-33.80%。黄金产品为驱动增长的主要因素，主要原因有二：一方面美国通胀回落与美联储加息预期减弱，上半年金价累计上涨8.78%，推动景气度持续上行；另一方面疫后门店客流显著恢复，华北作为受疫影响更为严重的地区，复苏弹性更大。

2） 出台“三免两减”加盟收费新政策，有效助力渠道扩张。2023年上半年存量门店3660家，其中直营店108家，占比2.95%，加盟店3552家，占比97.05%；新增50家/同比+47.06%，其中直营店5家，加盟店45家；净增18家/同比-35.71%，其中直营店3家，加盟店15家。下半年储备开店278家/同比+17.30%，其中直营10家/同比-33.33%，加盟268家/同比+20.72%。公司正式出台“三免两减”加盟收费新政策，免收一定时期的管理服务费和品牌使用费、免除一定时期的业绩考核、基于一定额度的货品担保支持、给予装修补贴的政策，鼓励加盟商开新店，加大对服务中心及加盟商的支持与鼓励，未来开店有望进一步加速。

3） 黄金产品占比提升致毛利率有所下滑，广告减少使销售费率显著改善，盈利能力稳中有。2023H1毛利率4.23%/同比-0.12pct；归母净利率1.82%/同比+0.08pct；期间费用率1.06%/同比-0.29pct。其中，销售费用率0.72%/同比-0.27pct；管理费用率0.26%/同比+0.02pct；研发费用率0.04%/同比-0.01pct；财务费用率0.03%/同比-0.03pct。

4） 培育钻石正式启航，携手晶拓实现高质产品供给。公司继成立培育钻石（新材料）推广事业部后，5月24日与晶拓钻石就培育钻石的生产、推广及销售等方面达成战略合作，6月18日在京东平台举办新品发布会，5分钟成交破百万。目前，公司已打造了“此刻高光”“以爱之名”“花木兰”“华彩”“烟花”“绮梦”等18K金镶嵌及“5G手创金”金镶钻系列新品，广受消费者好评。

5） 盈利预测和投资评级。谨慎预期下，我们下调此前盈利预测，预计2023-2025年实现营业收入562.40/646.46/735.09亿元，同比增长19%/15%/14%，归母净利润9.69/11.87/13.67亿元，同比增长27%/23%/15%，对应PE为20.27/16.54/14.37x，随着疫后消费复苏，仍维持“增持”评级。

2.     机构：东吴证券

分析师：吴劲草、谭志千

评级：买入

研报内容摘要：

1） 2023年Q2公司费用率同比有所改善。2023年Q2，公司实现毛利率4.53%，同比下滑0.17pct，销售净利率1.78%，同比提升0.05pct。销售费用率0.84%，同比改善0.28pct，管理费用率0.29%，同比基本持平。

2） 2023H1渠道稳步拓展，全面布局电商渠道。渠道拓展方面，公司针对加盟市场，出台“三免两减”加盟收费新政策，加大对服务中心及加盟商的支持与鼓励，2023年H1净开门店18家，其中直营门店净增3家，加盟门店净增15家，截至2023年6月末，公司总门店数达到3660家。电商方面，公司全渠道布局线上店铺，多平台签约授权，与抖音平台及线下各渠道开展合作，进一步增加品牌曝光和用户参与度。

3） 成立培育钻石事业部，布局培育钻石新品：珠宝方面，公司成立培育钻石（新材料）推广事业部，公司打造了“此刻高光”“以爱之名”“花木兰”“华彩”“烟花”“绮梦”等18K金镶嵌及“5G手创金”金镶钻系列新品，并于6月18日在京东平台举办品牌培育钻石新品发布会。

4） 盈利预测与投资评级：中国黄金是我国黄金珠宝头部企业，背靠大央企，资源优势明显，2023年门店稳步扩张，考虑到业务恢复节奏，出于谨慎，我们下调公司2023-2025年归母净利润从11.2/13.1/15亿元至10.7/12.4/14.5亿元，最新股价对应2023-2025年PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App

​Read More