华米Q2财报两面观：「去小米化」加速，收入大跌41.5%｜看财报

2023年已过半，但是从消费电子市场的表现来看，去年的寒气仍未完全消散。其中，可穿戴设备市场仍处于负增长的状态。对于终端品牌厂商来说，仍在面临着渠道、库存等多方面的压力。

日前，华米科技对外发布了截至2023年6月30日的第二季度未经审计的业绩报告，收入6.483亿元(合8940万美元)，相比较去年同期下降41.5%；净亏损6990万元，同比收窄。

图片来源：华米科技Q2财报公告

二季度，来自小米可穿戴产品收入占比的减少，让华米的“去小米化”进一步加速。只是，这也导致其整体营收的下滑。在研发、销售等费用投入上的减少，也让华米的亏损有所收窄。

不过，对于投资者来说，亏损减少之外，更希望看到的是高涨的收入以及产品销售的回暖。今年以来，华米的股价跌幅已超20%。截至美股8月22日收盘，华米股价报收于1.15美元，目前总市值为7019.38万美元。

截至2023年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和限制性现金10.64亿元人民币(1.467亿美元)。在财报中，华米还透露，截至2023年6月30日，公司已使用1170万美元回购了4,143,127股美国存托凭证，公司预计将从现有现金余额中为延长股票回购计划下的回购提供资金。

据了解，华米在2021年第三季度财报中宣布，董事会已批准一项截至2022年11月的最高2000万美元的股票回购计划。2022年11月21日，董事会授权将公司股票回购计划延长12个月。根据延长的股票回购计划，公司可以在2023年11月之前以美国存托股票和/或普通股的形式回购其股票，其总价值等于股票回购计划下的剩余余额。

收入下跌41.5%，库存减少到7.43亿元

根据IDC公布的数据显示，2022年可穿戴设备出货量达4.9亿台，与2021年相比下降了7.7%，而这也是该品类出货量的首年下降。今年一季度，可穿戴设备市场仍未回暖。仅从中国市场来看，一季度可穿戴设备市场出货量(Sales-In)为2,471万台，同比下降4.1%。

其中，华米Amazfit的表现也有些落后，研究机构Counterpoint指出，Amazfit在中国销售多款机型，但在热门机型方面表现落后，该品牌在2023年第一季度的出货量年同比下降34%。

华米科技季度收入&增幅，钛媒体App制图

第二季度，多家品牌都希望借助618购物节，能重回正增长的轨道，华米也不例外，但从财报数据上来看，回暖依旧需要时间。数据显示，华米第二季度收入6.483亿元(合8940万美元)，相比较去年同期下降41.5%。而上一次华米单季度收入小于6亿元，还要追溯到2018年的一季度。

相比较收入上的下跌，毛利率上的提高以及成本支出的下滑，使得华米的亏损同比有所收窄。财报显示，华米第二季度的营业亏损为7240万元，去年同期的营业亏损为1.106亿元。2023年第二季度毛利率为22.0%，比2022年同期高出4.1%。

为了提振业绩，华米也是进行了多方面的降本。2023年第二季度销售及营销费用为7160万元，同比下降33.9%；一般及行政费用为5410万元，同比下降24.6%；总营业费用为2.149亿元，同比下降30.4%，占同期收入的33.1%。

研发投入上，也有所下滑，二季度研发费用为8930万元，同比下降30.8%。对此，华米在财报中指出，投入的减少主要是因为对研究项目进行了优化，专注于运动方面的产品功能，并在不同的产品线之间分配资源。

华米首席财务官邓成表示，“由于我们在供应链、研发、产品和营销方面持续实施面向ROI的费用管理策略，我们实现了季度费用运营率目标，并成功地将我们的GAAP和非GAAP业务费用分别降至2.15亿元和2.04亿元。库存减少到7.43亿元，达到三年来的最低水平。”

去小米化加速，总出货量下降39.7%

作为“最成功”的小米生态链企业之一，华米率先在美上市。但是，相比较小米身份的加持，华米更希望消费者和市场认同自有的品牌和产品。相关数据显示，早期小米产品的收入贡献占比一度超八成。近几年，从收入占比以及产品上来看，华米一直在大力“去小米化”。

随着Amazfit品牌的推出，华米相继推出了手环、智能手表、无线耳机等多品类产品，收入占比也逐渐超过小米。今年二季度，华米来自自有品牌的收入占比达到了68%。

华米科技董事会主席兼CEO黄汪表示，2023年第二季度，我们从一家收入严重依赖单一客户的公司，转变为一家自力更生、全球智能穿戴和医疗保健解决方案供应商，取得了早期的成功。自主品牌产品贡献了68%的收入和85%的总毛利。Amazfit品牌的毛利率同比增长了51%，这证明了品牌的实力和韧性，预计在新产品推出的推动下，第三季度自主品牌产品的收入将持续环比增长。

Amazfit Cheetah

在上一季度的财报中，华米透露了AI方面的相关规划，称将把生成式AI技术应用到了智能可穿戴产品中，以提升用户体验。第二季度，华米推出了新智能手表产品—Amazfit Cheetah，内置了Zepp运动教练，基于AI算法，指导用户更科学地训练。

黄汪指出，我们利用人工智能技术及整合供应链扩展产品组合，并以智能功能提升现有产品线。展望未来，我们将继续致力于完善人工智能驱动的产品和服务。

对于华米来说，去小米化固然是提升自有品牌力的关键点。但是，更重要的是，如何在去小米化后，填补收入上的“缺失”。财报显示，华米第二季度的总出货量达380万台，同比下降39.7%。总出货量的减少中，超过90%是由于小米可穿戴产品的减少。

传导至收入层面，二季度总营收的减少，小米可穿戴产品也占据了主要的原因。财报显示，二季度小米可穿戴产品和华米的自主品牌产品销售额分别同比减少67.2%和7.3%。

对于第三季度的表现，华米的预期也比较“谨慎”，公司管理层预计净收入将在6亿元至8亿元人民币之间，相比较下，去年同期的净收入为12.06亿元人民币。不过，管理层还预计，第三季度公司由于整体毛利率的上升和有效的费用管控能够实现盈利。（本文首发钛媒体App，作者/杜志强，编辑/钟毅）

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