天地在线亏损扩大204.51%：主业生意难做，新增长点尚未成气候|看财报

8月29日晚间，天地在线(002995.SZ)发布了2023年半年度报告。

上半年，公司实现营业收入9.94亿元，同比下滑40.22%；归属于上市公司股东的净利润-3445.9万元，同比扩大204.51%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-3485.57万元，同比扩大182.55%，基本每股收益为-0.1942元。

数据来源：Wind

天地在线成立于2005 年，主营业务是向企业客户提供数字化营销服务和数智化综合服务。其中，数字化营销服务主要为客户提供传播内容策划、品牌推广、广告代运营等服务。数智化综合服务主要是为客户提供创意视频内容制作、全链路代运营服务、虚拟人、虚拟资产创造等数智内容服务以及企业级SaaS营销服务等。

目前公司累计服务企业客户数量超过16万家，并与腾讯系、字节系、360、爱奇艺、小红书等知名企业建立长期合作关系。

从收入结构来看，天地在线的主要收入来源是数字化营销服务，该业务上半年实现营收9.63亿元，占总营收的比重为96.92%；数智化综合服务仅实现营收1993.05万元，占比为2.01%。然而今年上半年，受宏观经济及大环境的影响，终端市场营销需求不足，公司数字化营销服务大幅收缩，收入同比下滑41.24%。

盈利方面，天地在线上半年亏损同比扩大204.51%，主要是由于计提了大额信用减值损失。财报显示，上半年公司计提信用减值损失准备2975.06万元，主要是应收账款计提坏账准备所致。

对此公司解释称，受宏观经济和行业环境等因素影响，公司销售回款不及预期，经过对客户的应收账款风险评估，总体上计提的信用减值损失较上年同期有所增加。截至二季度末，公司应收账款为1.25亿元，占流动资产的12.28%。

事实上，天地在线去年就已开始出现收入和业绩滑坡的现象。2022年上半年，公司实现营收16.63亿元，同比下滑22.76%；实现归母净利润-1131.61万元，同比由盈转亏。彼时公司将此归结于疫情反复和宏观经济下行压力。

除此之外，近年来互联网营销行业增长速度放缓、行业竞争加剧也是不争的事实。天地在线此前也曾表示，随着互联网营销市场的价格体系更加透明化，客户在不断提高服务诉求的同时，也利用服务商之间的竞争要求更优惠的价格。

可见公司的生意是越来越不好做，且对下游的议价能力也较弱。自2020年上市以来，天地在线毛利率就不断下滑，2019年上半年至今年上半年，其毛利率分别为12.19%、7.37%、4.75%、3.07%和4.65%。

数据来源：Wind

而天地在线的情况也并非孤例，以去年上半年为例，同行上市公司引力传媒、浙文互联、利欧股份的毛利率也仅分别为6.58%、4.39%和7.56%，不过与天地在线的3.07%相比还有一定优势。

主业不赚钱的情况下，天地在线显然也在寻求新的出路。公司半年报中表示，“将积极调整自身业务布局，寻找新的业绩增长点，以减轻传统营销需求不足对公司经营业绩带来的影响。”

具体而言，即利用AI推动数字服务升级，同时加速元宇宙应用场景落地。天地在线称，目前其业务团队已在营销垂类模型、企业AI助手、AI数字人、AIGC营销工具等方面进行了初步探索。公司希望通过全新的技术和应用工具，帮助企业在品牌营销、基建升级、数字资产积累及商业化服务方面高效赋能，更好的支持企业应对数智化浪潮。同时也将为公司的业务发展提供强有力的支持，打造新的业绩增长点。

只不过，新增长点目前还未成气候。上半年，天地在线包含数字虚拟人在内的数智化综合服务总计实现收入1993.05万元，占总收入的比例仅为2.01%。

值得一提的是，公司的元宇宙业务还没落地，股价却先迎来了爆炒。今年6月初，受“数字虚拟人概念”大火影响，天地在线股价也跟着暴涨，于6月19日达到上市以来的巅峰45.60元，股价较月初涨幅达到82.40%。6月5日，深交所曾为此对其下发关注函。然而由于缺乏业绩支撑，公司股价此后逐渐回落，截至8月29日收盘报23.78元，已回吐此前大部分涨幅。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）

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