巴西美妆集团 Natura考虑出售The Body Shop，估值或为40亿元人民币以上

巴西美妆集团 Natura表示，正在研究出售旗下英国美容个护品牌 The Body Shop （美体小铺）的可能性，旨在寻求削减成本。这是该公司扭转全球扩张战略的最新举措。

Natura周一宣布，正在为 The Body Shop探索 “战略替代方案”。据知情人士透露，近几年展开一系列大手笔收购行动的 Natura 目前正面临重重困难，该公司可能还在考虑出售其他资产。

在董事会批准探索 The Body Shop的战略替代方案（包括可能的出售）后，Natura股价在周一一度攀升 6.4%，当日收盘上涨2.2%，公司市值达到 216亿雷亚尔。

Natura &Co 的一位发言人表示：”我们不对市场猜测发表评论，但在困难的条件下，我们正在重新设计我们的结构，重新审视工作方式，以实现更轻盈、更精简的目标。”

一位银行家披露，The Body Shop已经被介绍给了潜在的私募股权投资者。Natura 在声明中表示，”无法保证这一过程会促成任何交易”。

2017 年，Natura从欧莱雅集团手中收购该品牌，当时的交易价约为10亿欧元。（详见《华丽志》历史报道：巴西美妆集团 Natura 完成对 The Body Shop 的收购，交易价格预计为11.2亿美元）

Natura 从欧莱雅集团手中收购 The Body Shop是其全球扩张的关键因素，两年后又收购了雅芳产品公司（Avon Products）。

但是，Natura在国际市场上的扩张努力算不上成功。今年早些时候，Natura以25亿美元的价格将旗下的澳大利亚天然护肤品牌伊索（Aesop）出售给欧莱雅集团。现在，Natura 已将重点转向整合其同名品牌和拉丁美洲本土地区的雅芳。

The Body Shop 由已故环保运动人士 Anita Roddick和她的丈夫 Gordon于1976年创立，成为道德消费主义领域的先驱。该品牌的身份与其在反对动物实验等问题上的原则立场息息相关。

The Body Shop的官网显示，品牌在全球约70个国家拥有3,000家门店，员工人数达10,000 人。然而，随着可持续发展成为主流，相同诉求的品牌层出不穷，市场竞争日趋激烈，对 The Body Shop 的业务有不小的冲击。

在经过了几年的业绩改善后，The Body Shop 2022年的财务数据再次令投资者和分析师感到失望。

根据 Natura 近期公布的第二季度业绩，Natura 净收入同比下降12%，降至8亿雷亚尔，尽管核心利润回升，但困难仍在继续。息税折旧摊销前利润为2300万雷亚尔，净亏损7.32亿雷亚尔，杠杆率从去年同期的 1.89 倍上升到 2.19 倍。

该公司在第二季度财报中将 The Body Shop列为 “仍然具有挑战性”的业务。

迫于压力，Natura 表示目前的重点是简化业务和改善资本结构。伊塔乌银行（Itaú ）的分析师在 7 月份的一份估算报告中指出， The Body Shop 可能以34亿雷亚尔的价格出售，企业价值相当于2024年预期EBITDA 的6 倍，目前该行更新了对品牌的估值预期至 31 亿雷亚尔（约合人民币 46亿元）。

花旗银行分析师 João Soares表示，他对 The Body Shop的 “保守估值”为2024年EBITDA的5到7倍，该行预测2024年，该品牌的EBITDA为 6.04 亿雷亚尔，即估值30亿至42亿雷亚尔之间（约合人民币 45～63亿元之间）。João Soares写道：”这是基于其低增长的情况……以及（它）仍在盈利方面挣扎的事实”。

上述估值预期意味着 The Body Shop 当前估值将低于当年 Natura 从欧莱雅集团手中收购时的价格。

（按当前汇率计，1 巴西雷亚尔 ≈ 1.49 人民币）

丨消息来源：彭博社、英国《金融时报》、globalcosmeticsnews

丨图片来源：美体小铺官网

丨责任编辑：LeZhi

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