爱科百发：累亏5亿元，产品暂无商业化，公司却聘请了8位年薪45万元的销售人员｜IPO观察

近期，上海爱科百发生物医药技术股份有限公司（下称“爱科百发”）更新披露了招股说明书，拟科创板IPO上市，公开发行不超过7659.1万股。

钛媒体APP注意到，爱科百发目前尚无产品，报告期内已合计亏损了5亿元。在如此背景之下，爱科百发却聘请了8位年薪45万元的销售人员。研发方面，报告期内，爱科百发每年都要投入上亿元，公司的发明专利却仅收获一项。

“穷的只剩钱却还要钱”

爱科百发成立于2014年4月，由香港爱科出资设立。Jim Zhen Wu（邬征）合计控制爱科百发25.1716%的股份，为公司的实控人。

招股说明书显示，2020年12月，燕创显荣、燕创姚商阳明、瀚海乾元、万容红土、江苏疌泉、德屹长青等14家机构合计向爱科百发增资3.6亿元。

2021年1月，高瓴伊恒、天津仁爱、万容红土、TPG、苏州瑞华等8家机构合计向爱科百发增资5.06亿元（3.1亿元和3030.3030万美元，其中美元是按照2021年1月的6.47汇率计算）。

2022年6月，檀英投资、乐永投资、横琴旭勒、北京启明、龙大食品等9家机构合计向爱科百发增资1.9亿元。

也就是说，上述3个时间段，爱科百发合计获得了约10.6亿元的增资。截至2020年末、2021年末、2022年末，爱科百发的货币资金余额分别为10516.4万元、20719.99万元、20349.3万元，交易性金融资产分别为41559.4万元、63465.06万元、62979.17万元，两者合计占当期资产总额的89.58%、90.25%、85.93%。

有意思的是，在如此背景之下，爱科百发此次IPO却欲募集4.5亿元用于补充流动资金，占募资总额19.97亿元的22.53%。

无产品商业化

爱科百发是一家专注于儿科疾病、呼吸系统和肺部疾病领域全球化创新药研发的生物医药公司。

2020年-2022年（下称“报告期”），爱科百发分别实现营业收入1415.09万元、135.95万元、229万元，净利润分别为-10448.04万元、-19715.37万元、-21405.3万元，近三年合计亏损了约5亿元。

需要指出的是，爱科百发的营业收入主要是来自其他业务收入，其产品还未商业化。

从产品上看，爱科百发目前主要拥有AK0529、AK0611、AK0611、AK0705等产品线。

其中AK0529的进展最快，NMPA已于2022年12月受理NDA申请。值得一提的是，就算AK0529商业化，但其到底能为爱科百发带来多少业务还尚未可知。

据悉，爱科百发的实际控制人JIM ZHEN WU（邬征）曾经担任罗氏（中国）生物部及病毒部负责人，在罗氏任职期间领导开发了抗RSV新药AK0529。在2013年罗氏收购Genentech Inc.后进行战略调整，罗氏对RSV管线的发展定位产生改变，故2013年 JIM ZHEN WU（邬征）离职并成立爱科百发，并在2014年从罗氏获得 AK0529 全球权益得以继续研发。

2014年1月，爱科百发与罗氏签署关于AK0529的《许可和转让协议》，2020年8月，双方签署《许可和转让协议修正案》。根据协议，罗氏授权爱科百发独家获得AK0529在全球研发、生产和商业化权益。

根据协议条款，爱科百发将向罗氏支付首付款、研发及销售里程碑付款、以及许可费用，其中首付款100万美元，研发里程碑付款合计不超过1500万美元，销售里程碑付款合计不超过8100万美元。同时，爱科百发还将按照AK0529年净销售收入的个位数比例向罗氏支付特许使用权费用，直至AK0529实现销售满十年或实现销售的特定国家/地区不再存在关于AK0529的生产、使用、销售或进口的有效权利要求。

这也意味着，AK0529商业化之后，爱科百发每年还要将部分收益分给罗氏。

除了AK0529之外，爱科百发的AK0901也将向Commave Therapeutics支付500万美元的首付款、不超过10050万美元的研发及销售里程碑付款、以及许可费用；AK3280也将向罗氏支付500万美元的首付款、不超过1700万美元的研发里程碑付款、不超过1.25亿美元的销售里程碑、以及特许权使用费。

研发投入高，发明专利收获却甚少

钛媒体APP注意到，报告期内，爱科百发之所以越亏越多主要是因为在研发上投入较大所致。报告期内，爱科百发的研发费用分别为10640.77万元、13904.86万元、19591.97万元，持续增加。

在如此的科研背景之下，报告期内爱科百发就诞生了一项发明专利。公开资料显示，截至2022年12月末，爱科百发共拥有21项专利，其中发明专利为11项、实用新型专利9项、外观设计专利1项。

值得一提的是，爱科百发最近一次发明专利的申请日为2020年3月。这也意味着，报告期内，在每年上亿元的研发投入之下，爱科百发在发明专利方面的收获却甚少。

此外，在爱科百发的发明专利中其还存在同族专利（同族专利是基于同一优先权文件，在不同国家或地区，以及地区间专利组织多次申请、多次公布或批准的内容相同或基本相同的一组专利文献）的现象，具体情况如下：

也就是说，若剔除同族发明专利多次计算的影响，其获得发明专利的数量或仅为7项，略高于科创板要求企业形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）5项以上（软件企业除外）的标准。

除了上述情况之外，钛媒体APP注意到，爱科百发还存在一件较为奇特的事件。截至2022年末，爱科百发拥有120名员工，其中8名销售人员。

与此同时，在销售费用明细中，职工薪酬的费用为365.78万元。换言之，2022年，爱科百发销售人员的人均薪酬分别为45.72万元。

那么，爱科百发在产品还未商业化的情况下，为何公司还要聘请8位年薪高达45万元的销售人员？有关上述问题，钛媒体APP 发函至公司，但截至截稿，没有收到公司的回复。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）

更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App

​Read More