北汽蓝谷：越卖越亏，市占率不足1% | 看财报

8月31日，北汽蓝谷（600733.SH）发布了半年度业绩报告，2023年上半年公司实现营业收入57.7亿元，同比上涨65.85%；归属于上市公司股东的净利润-19.8亿元，同比有所收窄；扣非净利润-25.12亿元，同比扩大13.98%。

北汽蓝谷的主营业务为纯电动乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业。目前公司旗下拥有极狐、BEIJING两大品牌。

公司营收增长主要是由于上半年销量增长幅度较大。财报显示，公司在竞品降价、同类新品上市、市场竞争激烈的大背景下，实现销量3.52万台，同比增长107%。

渠道开发建设及终端能力建设方面，上半年极狐新增渠道网点20家，累计运营206家；BEIJING品牌新增26家渠道，升级12家渠道，截至2023年6月30日，共有新能源汽车渠道213家。

同时，公司销量上升也得益于中国新能源汽车渗透率持续增长。根据中国汽车工业协会发布的数据，2023 年上半年，国内新能源汽车产销量分别为378.8万辆和374.7万辆，分别同比增长42.4%和44.1%。从车型来看，上半年纯电动车销量271.9万辆，占新能源车销量的71.8%，在市场上仍占据主导地位。

不过，以此计算，虽然今年上半年北汽蓝谷的销量大幅上涨，从市场占比来看，公司在新能源汽车领域的份额依然仅为1%。

从盈利角度来看，北汽蓝谷则一直在做赔本生意。2020年至2023上半年，公司的毛利率分别为-28.82%、0.81%、-5.20和-5.01%，其中三年都为负。与身处新能源赛道的同行相比，今年上半年理想汽车、蔚来、小鹏汽车的毛利率分别为21.22%、1.28%和-1.43%，均优于北汽蓝谷。

数据来源：Wind

而即便亏着卖，公司似乎还存在产品卖不动的情况。截至6月末，北汽蓝谷账面存货为24.09亿元，较上年同期暴增108.39%，同时存货周转率也从去年同期的3.03次降至2.20次。

其中，产品、库存商品分别为29.54亿元和11.63亿元，并且公司报告期内还对库存商品计提了2.00亿元的存货跌价准备。

数据来源：公司公告

此外，在亏损的同时，上半年公司经营性现金流也由正转负，从去年同期的净流入20.61亿元变为净流出15.80亿元。

北汽蓝谷表示，随着国内众车企及造车新势力对新能源汽车投入，各类新能源品牌车型陆续上市，行业市场化竞争进一步升级。根据全国乘联会（CPCA）的统计数据，今年上半年新能源销量排行榜排名前十的车企中，中国品牌占比高达9成，其中主流自主品牌新能源车6月零售份额达到69%，合资品牌新能源车6月零售份额为4.8%，新势力车企新能源车6月零售份额达12.8%。

为了应对挑战并打开差异化，下半年公司计划继续加码研发和营销，并加快推进考拉上市交付、阿尔法S行政版交付、N50年底SOP等工作，以及推动N51项目通过试生产阶段。同时，公司将围绕新产品强化优质供应商资源整合，加强零部件成本竞争力，以提升产品市场竞争力。此外，北汽蓝谷还将联手华为共同打造基于BE22平台架构的新一代高端智能纯电动轿车，稳步推进高端智能生态工厂建设。

据了解，北汽蓝谷与华为智选模式合作的首款产品将于2024年发布，且这款高端纯电动乘用轿车定价会高于极狐品牌车型。为满足新车型设计及投产需求，公司将现有BE22平台全方位升级，打造北汽新能源新一代高端纯电动智能网联汽车平台，升级后的BE22平台产品将由北京高端智能生态工厂负责生产。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）

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