同仁堂：上半年营收净利润均增长，研发费同比增加超四成|看财报

图源：视觉中国

8月30日，同仁堂（600085.SH）发布2023年半年报显示，营收与净利润均有超过三成增幅。

半年报显示，同仁堂上半年营收约97.61亿元，比上年同期增长30.02%；归于上市公司股东净利润约9.87亿元，比上年同期增长32.69%。经营活动产生的现金流净额约23.67亿元，比上年同期增长25.67%。

众所周知，同仁堂主营中成药生产及销售，包括中药材种植、中药材加工、中成药研发、中成药生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链条。

同仁堂拥有以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁活络丸等为代表的产品及众多经典药品，常年生产的中成药超过400个品规，品种资源丰富，覆盖心脑血管、补益、清热、妇科、儿科等领域。同仁堂及子公司拥有多个生产基地，遍布北京、河北等地，与重要子公司同仁堂科技（1666.HK）、同仁堂商业、同仁堂国药（3613.HK）在产品网络、区域等方面形成互补。

钛媒体APP注意到，同仁堂强调加快产业布局，补齐短板弱项，譬如，有序推进安宫牛黄丸、大活络丸、牛黄清心丸（局方）三个药品文号上市许可持有人变更工作，筹建股份公司大兴展销中心。此外，推进数字赋能，加快技术革新，取得“北京同仁堂中医药知识图谱系统”计算机软件著作权等。

2023年上半年，同仁堂营收增长的同时，营业成本、销售费用、管理费用分别增加39.44%、16.93%、11.95%。此外，研发费用达1.02亿元，比上年同期增加41.26%。截至2023年6月30日，同仁堂负债合计约96.82亿元，资产总计约290.59亿元。

值得注意的是，同仁堂投资收益本期数约-46.34万元；资产处置收益约-100.92万元；营业外收入约155.83万元，比上年同期减少58.55%。投资收益减少是因下属子公司的合营企业亏损所致。资产处置收益减少，因下属子公司处置固定资产和生产性生物资产的损失增加所致。营业外收入减少，则主要因下属子公司上年同期确认无法支付的款项形成收益所致。

分行业来看，同仁堂医药工业、医药商业营收分别约61.46亿元、55.36亿元，两项营收增幅均超两成，毛利率分别较上年同期变化-5.14%、0.4%。分产品看，前五名系列营收约29.25亿元，营收比上年增加18.91%，毛利率下降4.15%。分地区看，中国境内营收90.83亿元，比上年同期增长29.61%；中国境外营收6.26亿元，比上年同期增长34.98%。

今年上半年，同仁堂科技营收约39.46亿元，同比增长超三成；净利润约5.60亿元，同比增长超两成。同仁堂国药营收约7.24亿元，净利润约2.65亿元，两项均有超三成增幅。同仁堂商业注资20825万元，同仁堂持其51.98%股份，报告期内营收约55.84亿元，同比增长27.92%；净利润约3.89亿元，同比增长111.2%。

今年8月上旬，中泰证券发布研报认为，同仁堂营销改革成果斐然，强调公司营销改革持续推进，工商业板块有望继续保持稳健增长。信达证券研报指出，同仁堂上半年以安宫牛黄丸为代表的大品种的营收或取得良好增长，秋冬为中药消费旺季，持续看好公司下半年业务发展。

尽管上半年业绩增长明显，同仁堂仍指出可能存在的风险，譬如，随着医药卫生体制改革深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面改革措施相继出台，特别是带量采购、医保目录调整、医保支付方式改革等政策的落地，使药企原有经营模式受到冲击，医药市场格局持续变化，行业竞争加剧。截至8月30日收盘，同仁堂每股报收于55.38元，跌幅3.18%，总市值759.52亿元。（本文首发于钛媒体APP，作者|方璐）

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