2023年报见分晓！默沙东、BMS、诺华、诺和诺德、第一三共，谁猛增谁失速？

随着年报陆续发布，2023年大药厂的成绩单也开始见分晓。

2023年，新冠的影响大幅度消退，市场对于慢性病、癌症等治疗需求开始增长，也反映在了财报中。

默沙东的K药以超250亿美元的收入登顶新药王，但与此同时，诺和诺德的司美格鲁肽仅在发售6年拿下全年212亿美元的销售额。

要知道司美格鲁肽上市仅6年，而K药的专利将在2028年到期，可能会成为最“短命”的药王。

另外，BMS的Opdivo和赛诺菲的Dupixent销售额都来到了百亿美元关头，并且面临几年后的专利悬崖。

年报发布的同时，各家公司也给出了业绩指引，仅有诺和诺德乐观地给出营业利润增长预计为21-29%，司美格鲁肽的神话还在继续。

辉瑞：营收大降41%

1月30日，辉瑞公布2023年全年业绩。2023年辉瑞全年收入达585亿美元，同比下降41%，主要源于新冠疫苗Comirnaty和新冠口服药Paxlovid的销售额下降导致。

其中2024年Q4收入为142亿美元，同比下降42%，Q4净亏损额为33.69亿美元。此前的超千亿美元营收的宇宙大厂一下被打回原型。刨除新冠产品，辉瑞的营收同比增长7%。

抗癌药哌柏西利（Ibrance）、阿昔替尼（Inlyta）、恩扎卢胺（Xtandi）、抗凝药阿哌沙班（Eliquis）、罕见病药物氯苯唑酸（Vyndaqel/Vyndamax）和肺炎球菌疫苗Prevnar系列为其贡献了40%收入。

此外，备受关注的RSV疫苗Abrysvo于2023年5月获批上市，仅半年就为辉瑞贡献了8.9亿美元，增长潜力巨大。

2024年展望：

辉瑞预计，2024年全年收入为585亿至615亿美元，基本上维持2023年的收入水平。

同时，辉瑞宣布成本调整计划，到2024年底实现节省至少40亿美元的年度净成本。

2023年12月，辉瑞完成了对seagen的天价收购，辉瑞因此成立了新肿瘤部门，从而将肿瘤商业化和研发业务整合在一起，细节将在2024年公布。

诺和诺德：司美格鲁肽大卖超212亿美元

2023年1月31日，诺和诺德发布2023年财报，2023年全球净销售额2322.61亿丹麦克朗，约337.38亿美元，同比增长31%。净利润121.49亿美元，同比增长51%。

其中2023年司美格鲁肽累计获得1458.11亿丹麦克朗，约合211.8亿美元的销售额。其中降糖药Ozempic销售额141.65亿美元（975.18亿丹麦克朗），同比增长60%。

口服降糖Rybelsus销售额187.50亿丹麦克朗，约合27.2亿美元，同比增长66%；减重版Wegovy销售额313.43亿丹麦克朗，约45.48亿美元，同比增长407%。

用于降糖和减重的GLP-1药物累计销售额为1647.64亿丹麦克朗，为239.33亿美元，约占公司总销售额的70%。

毫无疑问，诺和诺德是GLP-1市场的市场领导者，其价值份额为54.8%。但在接下来的几年还将面临礼来替尔泊肽以及新玩家的挑战。

2024年业绩展望：

2024 年，诺和诺德的重点仍然是覆盖更多糖尿病和肥胖患者，销售增长预计为18-26%，营业利润增长预计为21-29%。（按固定汇率计算）。

主要是由基于GLP-1的肥胖和糖尿病治疗的销量增长推动的。产能也在限制诺和诺德的业绩增长，诺和诺德正在对内部和外部能力进行投资，以增加供应。

诺华：核药收入超15亿美元

1月31日，诺华发布2023年报，全年净销售额为454.4亿美元，同比增长10%。，核心营业收入增长18%，净收入为86亿美元。

业绩表现良好的背后是多个产品的强劲增长。公司明星产品沙库巴曲缬沙坦钠片（诺欣妥，Entresto）实现60.35亿美元营收，同比增长31%，超过Cosentyx成为公司最畅销单品。

奥法木单抗Kesimpta的销售额增长99%，CDK4/6抑制剂Kisqali增长75%，销售额达到20.80亿美元。

诺华旗下2款核药Lutathera和Pluvicto在2023年总销售额突破15亿美元。其中Pluvicto达到销售额9.8亿美元，增长261%。仅一步之遥成为破10亿美元的重磅药物。

PCSK9 siRNA降血脂新药Leqvio今年开始放量，销售额大增217%到3.55亿美元，正在全球攻城掠地。值得一提的是，2023年中国市场为诺华贡献33亿美元，增速达17%，中国患者为Leqvio自费的数量正在增加。

2024年业绩展望：

诺华在剥离山德士后，已转型为一家纯粹的创新药企，聚焦领域也调整到了心血管-肾-代谢疾病，免疫学，神经科学和肿瘤学4大领域。

根据诺华的2024年业绩指引，净销售额预计将实现中个位数增长，核心营业收入预计将实现高个位数增长，预计2023-2028年净销售额将以5%cc的复合年增长率增长，到2027年核心销售额将增长~40%。

诺华预计，Cosentyx在2024年将实现中至高个位数增长，销售额峰值在70亿美元左右。

GSK：RSV疫苗首年超15亿美元

1月31日，GSK（葛兰素史克）公布了2023年业绩，全年营收303.28亿英镑（约378.46亿美元），同比增长5%，营业利润67.45亿英镑（约85.32亿美元），同比增长10%。

其中疫苗业务增长25%，突破性的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Arexvy被获批FDA上市获批后，销量一路大涨，8个月的累计销售额为12.38亿英镑（15.71亿美元），而同期辉瑞的RSV疫苗为8.90亿美元。

此外，GSK的销售额最高的单品是带状疱疹疫苗Shingri，全年近34.46亿英镑（约43亿美元），增长约17%。

2024年业绩展望

2024年，GSK收入增幅预计为5%-7%，调整后营业利润将增加7%至10%，调整后每股收益将增长6%-9%。

预计 2024 年将出现重要的后期研发里程碑，扩大Arexvy在 50-59 岁人群中获得批准；脑膜炎 (ABCWY) 疫苗的监管提交，以及多个III期数据。

默沙东：新药王上位

2月1日，默沙东公布2023年财报，2023年全年销售额601.15亿美元，同比增长1%。若排除新冠药物Lagevrio的影响后，则有9%的增长。

其中Keytruda（帕博利珠单抗）营收达到250.11亿美元，同比增长达到21%，荣登新药王的宝座。而“老药王”艾伯维的修美乐专利到期，面临多个仿制药竞争。

K药凭借在全球获得超40个适应症获批上市，其中包括多个大癌种，胃癌、乳腺癌、黑色素细胞瘤、非小细胞肺癌。中国已经获批12个适应症。

九价HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9销售额达88.86亿美元，同比增长29%，中国HPV疫苗需求仍然非常强劲。

2023年，默沙东研发投入高达305.31亿美元，2022年研发投入仅为135.48亿美元，远高于2022年的研发投入仅为135.48亿美元，这也让公司净利润大降。

2024年业绩指引

默沙东预计 2024 年全年全球销售额将在 627 亿美元至 642 亿美元之间。

赛诺菲：Dupixent突破百亿美元大关

2月1日，赛诺菲公布2023年财报，2023年全年销售额达到430.7亿欧元（465.2亿美元），同比增长5.3%，第4个季度总营收109亿欧元（117.7亿美元），同比增长9.3%。

其中产品支柱度普利尤单抗2023年销售额突破百亿美元大关，达到107.15亿欧元（115.7亿美元），同比增长34%。源于特应性皮炎、哮喘、结节性痒疹和嗜酸性粒细胞性食管炎（EoE）临床需求的持续释放。

不过除开Dupixent外，赛诺菲专药业务却几乎没有超过10亿美元的药物，疫苗业务是赛诺菲第二大业务，总计获得75亿欧元的销售额。

2024年业绩展望：

赛诺菲预计Dupixent在2024年的销售额将达到达到130亿欧元（140亿美元），疫苗板块销售额涨幅将不超过10%。

此前首席执行官表示，到2030年，赛诺菲期望在免疫以及疫苗领域的销售金额超过220亿欧元与100亿欧元。

第一三共：Enhertu全球销量翻倍

1月31日，第一三共发布2023第三季度业绩，ADC药物Enhertu（德曲妥珠单抗）前三季度（即2023Q2-Q4）全球销售额为2760亿日元（约19.72亿美元），其中第一三共部分为2275亿日元（约16.26亿美元）。（小编注：日本财年从4月1日计算，到次年3月31日截止）

经过测算，Enhertu在2023年全球销售额为3438亿日元（约24.56亿美元），与2022年（1616亿日元，即12.6亿美元）相比翻倍增长。2023年，Enhertu在中国获批上市，未来预计将在全球的销售额大幅增长。

按照Enhertu近两年的增速，在今年超越Kadcyla成为ADC药物销量榜首已经没有悬念。

业绩展望

2023财年，由于日元贬值带来的外汇积极影响，总收入已从之前的预测上调300亿日元，至15800亿日元。

BMS：O药突破100亿美元，不断买买买

2023年，BMS全年营收450.06亿美元，同比下降2%，主要源于来那度胺 ( Revlimid)的仿制药进入市场。

其中PD-1单抗Opdivo（纳武利尤单抗）营收90亿美元，同比增长9%，其在全球的销售额也来到了100亿美元大关。紧迫的是，Opdivo 将于2028 年在美国面临专利到期。

阿哌沙班片ELIQUIS销售额艾乐妥，全球收入增长了 4%，总收入达到122亿美元。

近两年，BMS进行了多笔收购业务，包括专注神经科学公司 Karuna Therapeutics、放射性药物治疗 (RPT) RayzeBio，以及包括肿瘤学的 Mirati Therapeutics（2024年1月）。

2024年业绩展望：

2024 年总收入预计将出现低个位数增长；不计外汇，总收入预计将以低个位数增长。

来源：

公司业绩公告、医药魔方等

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